尿素板塊概念股有哪些?2022最新尿素龍頭股一覽表
日期:2022-07-25 15:55:37 來源:互聯(lián)網(wǎng)
我們認(rèn)為化工行業(yè)龍頭股的 投資策略是:投資系統(tǒng)性創(chuàng)新和低成本擴張。化工的下一波行業(yè)格局取決于人才競爭;ば袠I(yè)已從單純的資本密集型行業(yè),變?yōu)槿瞬藕唾Y本密集型行業(yè),后來者無法通過資本反超,只能瞠乎其后,化工行業(yè)的周期性也因此變?nèi)。?yōu)秀的公司憑借有效的激勵、卓越的管理和持續(xù)的創(chuàng)新,打造出難以撼動的技術(shù)迭代優(yōu)勢、低成本優(yōu)勢和高效服務(wù)優(yōu)勢,在全球市場中攻城略地。
行業(yè)周觀點
本周申萬化工板塊整體漲跌幅表現(xiàn)排名第19 位,上漲1.45%,走勢強于市場整體走勢。上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.30%、下跌0.84%,申萬化工板塊跑贏上證綜指0.15 個百分點,跑贏創(chuàng)業(yè)板指2.29 個百分點。
原油庫存減少,國際油價上漲。截至7 月20 日當(dāng)周,WTI 原油價格為102.26 美元/桶,較上周末上漲6.19%,較上月均價下跌10.39%,較年初價格上漲34.41%;布倫特原油價格為106.92 美元/桶,較上周末上漲7.38%,較上月均價下跌9.01%,較年初上漲35.38%。能源價格維持高位,原油價格波動加大,煤炭、天然氣價格持續(xù)走高,對于上游能源開采企業(yè)來說短期能帶來利潤增量,短期看能源的供需矛盾無法有效緩解,價格仍將在高位維系,中期看政策上會有相應(yīng)的價格維穩(wěn)及產(chǎn)能釋放的預(yù)期,長期看上游資本開支將有所增長。同時能源價格增長會推升下游成本,基礎(chǔ)化工企業(yè)價差會部分收斂,俄烏戰(zhàn)爭影響下,農(nóng)化板塊供需矛盾凸顯,化肥、農(nóng)藥價格持續(xù)上漲,同時受到人民幣貶值影響,出口收益有望顯著增加。
碳中和背景下,生物基材料有望迎來需求爆發(fā)期,看好生物基材料企業(yè)估值修復(fù)。在全球不少國家,生物基材料已經(jīng)被應(yīng)用于解決傳統(tǒng)能源供應(yīng)和污染的問題,我國計劃在2030 年前二氧化碳排放量達到峰值,并且在2060 年前實現(xiàn)碳中和,為達成碳達峰和碳中和兩大目標(biāo),生物基材料或?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵,生物基材料已經(jīng)被國家發(fā)改委列入《戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》,相比傳統(tǒng)的化工等材料,生物基材料在制造過程中能夠大幅降低二氧化碳排放量,建議關(guān)注凱賽生物(生物基尼龍)、華恒生物(氨基酸)、金丹科技(聚乳酸)等。
我們持續(xù)看好磷肥漲價彈性帶來的細分產(chǎn)品和區(qū)域性龍頭的全年投資機會以及磷化工一體化企業(yè)的長期投資機會。
(1)供需缺口仍在。2022 年6 月23 日,工信部等6 部門發(fā)布行動計劃,堅決遏制高耗能、高排放、低水平項目盲目發(fā)展,嚴(yán)控磷銨、黃磷、電石等行業(yè)新增產(chǎn)能,磷肥新增產(chǎn)能受限,疊加全球糧食價格高位,磷肥需求快速增長,全球磷肥價格處于高位。新能源汽車高景氣度持續(xù),磷酸鐵鋰電池滲透率持續(xù)上漲,外加磷酸鐵產(chǎn)能釋放需要周期,短期內(nèi)供需缺口依然存在。
(2)業(yè)績大超預(yù)期。磷肥企業(yè)2021 年業(yè)績水平處在過去5 年的高點,一季度以來業(yè)績同比繼續(xù)實現(xiàn)高速增長。目前磷肥企業(yè)已經(jīng)結(jié)束國內(nèi)春耕需求,庫存低位,二季度出口有望緩解,2022 年5 月磷酸一銨出口量21.80 萬噸,較 4 月份環(huán)比增長21.98%。同時企業(yè)開工率較去年亦有所提升,供需兩旺,業(yè)績有望大超預(yù)期。
我們建議關(guān)注三條投資主線:
一是漲價彈性:磷肥龍頭股及磷化工品行業(yè)龍頭,如云天化(磷酸二銨)、川發(fā)龍蟒(工業(yè)級磷酸一銨)、川金諾(重鈣)、史丹利(復(fù)合肥)等;二是業(yè)績彈性:區(qū)域性磷肥龍頭,受益于磷肥價格上漲,如湖北宜化(湖北)、云圖控股(四川、湖北)、司爾特(安徽)等;三是磷化工一體化:具有一體化優(yōu)勢,磷礦石磷酸鐵/磷酸鐵鋰產(chǎn)能規(guī)劃清晰、進展較快的企業(yè),如云天化、川恒股份、川發(fā)龍蟒、新洋豐、興發(fā)集團等。
行業(yè)延續(xù)高景氣度,龍頭企業(yè)加大資本開支,化工行業(yè)集中度有望繼續(xù)提升。行業(yè)景氣度提升的背景下,龍頭企業(yè)受益于前兩年的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù),具備中小企業(yè)所不具備的大規(guī)模投資建設(shè)能力。領(lǐng)先的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)導(dǎo)致化工龍頭的競爭力進一步增強,近年來化工的下游集中度也在同步提升,其對供應(yīng)穩(wěn)定性、采購多樣性的要求也在逐步提升。這有利于化工龍頭成長性的釋放,未來化工行業(yè)集中度也將同步進一步提高。供需格局較好、產(chǎn)品壁壘較高的MDI、鈦白粉、化纖、農(nóng)藥等板塊企業(yè)也有望受益于出口改善,迎來業(yè)績增長。建議關(guān)注萬華化學(xué)(MDI與聚氨酯)、龍佰集團(鈦白粉)、中核鈦白(鈦白粉)、泰和新材(氨綸)、恒力石化(滌綸長絲)、桐昆股份(滌綸長絲)、利爾化學(xué)(草銨膦)等。
化工價格周度跟蹤
本周化工品價格周漲幅前三為NYMEX 天然氣(+10.70%)、苯酚(+9.36%)、丙酮(+7.07%)。①NYMEX 天然氣:本周天然氣因夏季用電高峰下游需求增加,導(dǎo)致價格上升;②苯酚:本周苯酚供應(yīng)端收緊,原料端純苯走勢向好,導(dǎo)致價格上升;③丙酮:本周丙酮成本面與供應(yīng)面支撐較強,下游終端需求升溫,導(dǎo)致價格上升。
本周化工品價格周跌幅靠前為液氯(-196.23%)、硫磺(-36.48%)、BDO(-14.26%)。①液氯:本周液氯需求端低迷,導(dǎo)致價格下跌。②硫磺 :本周硫磺供大于求,需求端仍顯疲態(tài),導(dǎo)致價格下跌。③BDO:
本周BDO 需求面支撐有限,導(dǎo)致BDO 價格下降。
周價差漲幅前五:磷肥DAP(+94.91%)、電石法PVC(+79.04%)、PTA(+11.12%)、乙烯法PVC(+4.36%)、甲醇(+4.23%)。周價差跌幅前五:熱法磷酸(-97.12%)、己二酸(-63.56%)、煤基二甲醚(-33.57%)、雙酚A(-25.06%)、順酐法BDO(-22.76%)。
化工供給側(cè)跟蹤
本周行業(yè)內(nèi)主要化工產(chǎn)品共有107家企業(yè)產(chǎn)能狀況受到影響,較上周統(tǒng)計減少17家,其中統(tǒng)計新增停車檢修19家,重啟36家。本周新增檢修主要集中在純苯生產(chǎn)、合成氨生產(chǎn),均占比21%。預(yù)計7月下旬共有19家企業(yè)重啟生產(chǎn),其中生產(chǎn)乙二醇占比26%,生產(chǎn)合成氨占比21%。
重點行業(yè)周度跟蹤
1、石油石化:原油庫存減少,國際油價上漲,建議關(guān)注中國海油、衛(wèi)星化學(xué)、廣匯能源
原油:原油龍頭股庫存減少,國際油價上漲。供給方面,美國總統(tǒng)拜登對沙特阿拉伯的訪問并沒有得到OPEC 最大產(chǎn)油國對增加石油供應(yīng)的任何承諾;此外,利比亞恢復(fù)中斷的石油供應(yīng)。需求方面,美國政府?dāng)?shù)據(jù)顯示夏季駕駛高峰期的汽油需求下降,以及隨著各國央行加息對抗通脹,引 發(fā)經(jīng)濟可能放緩的擔(dān)憂,從而導(dǎo)致能源需求減少;美國汽油和餾分油單周需求增加,然而四周平均低于去年同期水平。庫存方面,據(jù)EIA7 月20 日報告顯示,截止7 月15 日,美國原油庫存減少44.5 萬桶至4.2661億桶。當(dāng)周EIA 汽油庫存增加349.80 萬桶,當(dāng)周EIA 餾分油庫存減少129.50 萬桶。美國上周戰(zhàn)略石油儲備(SPR)庫存減少499.8 萬桶至4.801 億桶,降幅1.03%,上周俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加114.3 萬桶。
天然氣:下游需求提振,價格小幅上升。供應(yīng)方面:檢修和復(fù)工裝置此增彼減,整體市場資源投放量較為充足。陜西地區(qū)部分裝置已于近日正式停產(chǎn)檢修,預(yù)計檢修期15-30 天左右。內(nèi)蒙地區(qū)前期檢修裝置已于本周重啟出液。海氣方面:港口船期寬松,接收站銷售壓力較;疊加高溫天氣持續(xù)利好,二者拉動海氣價格強勢上行。需求面:高溫天氣下城燃發(fā)電需求增加,加之部分下游存補貨意愿,需求有所好轉(zhuǎn)。國際方面:在周四管道維護結(jié)束之后,俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司準(zhǔn)備在當(dāng)天恢復(fù)向歐洲供應(yīng)天然氣。但這家公司近期向一些歐洲客戶宣布遭遇不可抗力,預(yù)計恢復(fù)后的供應(yīng)量會減少。
油服:油價小幅上漲,油服行業(yè)受益。本周國家油價均出現(xiàn)小幅上漲,WTI 原油價格較上周末上漲6.19%;布倫特原油價格較上周末上漲7.38%,油服行業(yè)也因此受到影響。本周美國原油及餾分油庫存減小,說明單周需求增加;汽油庫存增加,美國政府?dāng)?shù)據(jù)顯示夏季駕駛高峰期的汽油需求下降。隨著各國央行加息對抗通脹,引發(fā)經(jīng)濟可能放緩的擔(dān)憂,可能會導(dǎo)致能源需求減少。本周美國能源企業(yè)油氣鉆機數(shù)量較上周小幅提升。據(jù)貝克休斯公司統(tǒng)計,截至7 月15 日當(dāng)周,美國鉆機總數(shù)量752 部,環(huán)比上周上升0.27%,其中石油鉆機數(shù)量599 部,環(huán)比上周上漲0.34%,天然氣鉆機數(shù)量153 部,與上周持平。截至6 月30 日當(dāng)月,全球鉆機總數(shù)量1706 部,環(huán)比上月上漲4.72%,其中石油鉆機數(shù)量1322 部,天然氣鉆機數(shù)量350 部,分別環(huán)比上月漲幅為5.68%和0.87%。
2、磷肥及磷化工:磷礦石價格小幅上漲,一銨、磷酸氫鈣價格持續(xù)下降,建議關(guān)注云天化、川發(fā)龍蟒、川恒股份
磷礦石:磷礦石供應(yīng)緊張,價格維持高位。供給方面,各主產(chǎn)區(qū)主流企業(yè)磷礦石多數(shù)改自用為主,僅有少量對外銷售,導(dǎo)致市場流通貨源較少,市場供應(yīng)緊張情況尚未緩解。需求方面,近期受下游化肥原料各方面降價影響,磷礦需求面有走弱趨勢。庫存方面,多數(shù)企業(yè)庫存基本已空,個別企業(yè)仍執(zhí)行前期訂單。
一銨:下游需求淡季,價格大幅下降。供應(yīng)方面,本周一銨行業(yè)開工共統(tǒng)計1893 萬噸產(chǎn)能,周度開工46.67%,平均日產(chǎn)2.68 萬噸,周度總產(chǎn)量為18.74 萬噸,開工和產(chǎn)量較上周相比均有小幅下滑,主要原因是華中、西南地區(qū)部分企業(yè)裝置檢修,整體開工率大幅下降。需求方面,下游復(fù)合肥正處于需求淡季,本周復(fù)合肥開工率37.84%,較上周降低0.06%。需求空檔期,前期檢修裝置基本多未恢復(fù)。
磷酸氫鈣:市場需求較弱,價格持續(xù)下跌。供應(yīng)方面:本周磷酸氫鈣市場產(chǎn)量預(yù)計15320 噸,環(huán)比下降29.72%,開工率15.65%,與上周相比下降了6.62%,國內(nèi)21 家主流生產(chǎn)企業(yè),僅6 家裝置維持少量生產(chǎn),且近期均有降負(fù)荷運行,磷酸氫鈣市場開工偏低,但總體現(xiàn)貨供應(yīng)充足。
需求方面:本周磷酸氫鈣市場需求端延續(xù)低迷行情,下游廠商主要消化前期原料庫存。
3、聚氨酯:聚合MDI、純MDI 和TDI 價格下跌,建議關(guān)注萬華化學(xué) 聚合MDI:下游企業(yè)需求偏弱,價格持續(xù)下跌。原料面,國內(nèi)苯胺市場震蕩運行,純苯市場強勢運行,原油盤面走強,苯乙烯報盤下跌。供應(yīng)面,整體供應(yīng)量變化不大,海外供應(yīng)量平穩(wěn)運行。需求面:下游家電多按合約量跟進,家電行業(yè)對原料端支撐疲軟;下游建筑施工方面需求跟進有限;新能源汽車市場身處傳統(tǒng)淡季,整體需求恢復(fù)較為緩慢?傮w來看,下游企業(yè)需求偏弱。
純MDI:價格持續(xù)下跌,下游需求一般。供應(yīng)面,國內(nèi)整體供應(yīng)量變化不大,存在下滑預(yù)期;海外整體供應(yīng)量平穩(wěn)運行。需求面:下游企業(yè)需求仍存極端差異,因而導(dǎo)致需求端對純MDI 市場提振有限TDI:供給量有所縮減,TDI 跌勢擴大。供應(yīng)方面,國內(nèi)供應(yīng)量有所縮減,海外整體供應(yīng)量有所減少。需求方面:正逢海綿廠市場淡季,廠家以消化前期庫存為主;全球軟泡行業(yè)需求不佳,市場均處于偏弱狀態(tài),需求疲軟。
4、煤化工概念股:尿素、炭黑價格上升,乙二醇價格下跌,建議關(guān)注寶豐能源、黑貓股份、華魯恒升
尿素概念股:尿素市場需求回暖,價格小幅回升。供應(yīng)面:本周國內(nèi)日均產(chǎn)量14.67 萬噸,環(huán)比減少0.22 萬噸。需求面:下游復(fù)合肥廠在觀望后采購積極性增加,加之華東、華中以及華北等地區(qū)農(nóng)需仍存,玉米追肥尚有一定支撐,尿素工廠新單成交有所好轉(zhuǎn)。
炭黑:需求持續(xù)低迷,市場價格上升。供應(yīng)端,全國炭黑總產(chǎn)能854.2萬噸左右,本周行業(yè)平均開工62.2%,較上周減少0.2 個百分點。成本端,煤焦油、蒽油、炭黑和乙烯焦油市場價格居高不下。需求端,下游輪胎市場疲態(tài)并無明顯改觀,行業(yè)現(xiàn)狀并未有所改善。
乙二醇:需求端持續(xù)低迷,乙二醇價格下跌。供應(yīng)端,本周乙二醇企業(yè)平均開工率約為49.64%,其中乙烯制開工負(fù)荷約為49.34%,合成氣制開工負(fù)荷約為50.14%。需求端,本周聚酯行業(yè)整體開工負(fù)荷變化不大,終端織造行業(yè)訂單情況難改善。
5、化纖:粘膠短纖、己內(nèi)酰胺、 PTA 價格下降,建議關(guān)注華峰化學(xué)、泰和新材
PTA:成本端支撐下滑,PTA 價格持續(xù)下跌。供應(yīng)方面,PTA 市場開工在68.73%,周內(nèi)PTA 裝置無變動消息傳出,由于前期檢修及降負(fù)裝置暫未恢復(fù),PTA 市場整體開工不高。需求端:下游聚酯工廠周內(nèi)產(chǎn)銷表現(xiàn)相對一般,終端市場暫未回暖。
己內(nèi)酰胺:供應(yīng)量減少,己內(nèi)酰胺價格下降。供應(yīng)方面:周內(nèi)江蘇某廠一條線停車檢修、浙江某廠己內(nèi)酰胺裝置負(fù)荷有所下降,市場整體開工水平繼續(xù)下滑,目前場內(nèi)整體開工6.5 成左右。
粘膠短纖:成本端支撐變強,市場價格小幅下降。供應(yīng)方面:周內(nèi)唐山、博興地區(qū)粘膠短纖裝置有所減產(chǎn),目前市場整體開工率在7.5 成左右。成本方面:本周粘膠短纖成本端仍存支撐,國產(chǎn)溶解漿價格暫穩(wěn),外盤溶解漿堅挺運行,輔料硫酸、液堿價格均大幅走降,粘膠短纖成本壓力有所放緩。
6、農(nóng)藥:氯氰菊酯價格上漲,甘氨酸、草甘膦價格下降,建議關(guān)注揚農(nóng)化工、廣信股份、利爾化學(xué)
甘氨酸:成本面仍保持弱勢,甘氨酸市場下滑。從供應(yīng)看,河北一大廠裝置檢修,市場供應(yīng)減少。從成本看,上游醋酸、液氯價格走跌,成本 面支撐有限。從需求看,下游草甘膦華東一企業(yè)裝置檢修,甘氨酸需求走弱,生產(chǎn)商銷售壓力大,價格繼續(xù)下調(diào)。
草甘膦:成本價格小幅下降,草甘膦價格小幅下降。供應(yīng)方面,華東一廠家裝置檢修,市場供應(yīng)減少;成本端,上游黃磷、甘氨酸價格持續(xù)下降,草甘膦成本下調(diào)。
氯氰菊酯:成本支撐穩(wěn)定,價格小幅上漲。成本方面,上游原料價格穩(wěn)定,起到穩(wěn)定的成本支撐作用;供應(yīng)方面,國內(nèi)市場主流生產(chǎn)廠家維持降負(fù)荷開工,有現(xiàn)貨庫存;下游市場需求方面走弱,國內(nèi)市場需求較為冷淡,以出口為主,近期有少量出口訂單成交。
7、橡塑: PE 價格上升,PP 和PA66 價格下滑,建議關(guān)注金發(fā)科技聚乙烯:聚乙烯庫存減少,價格小幅上漲。供應(yīng)方面,石化期貨庫存方面本周庫存減少,目前沈陽化工、燕山石化、鎮(zhèn)海煉化、海國龍油、撫順石化、浙江石化、茂名石化、上海石化、上海金菲、獨山子石化、大慶石化、中煤榆林化工、獨山子石化、魯清石化、延長中煤等裝置停車檢修,開車時間預(yù)計月7、9 月中旬或暫不確定。需求方面,近期市場倉庫庫存小幅減少,下游需求一般。
聚丙烯:市場供應(yīng)收緊,聚丙烯價格下跌。供應(yīng)方面:除大港石化、大連有機等部分長期停車裝置,其他停車廠家多為裝置故障和政策性臨時調(diào)整為主,從中長期來看供應(yīng)壓力將穩(wěn)步上漲。需求方面:PP 下游各行業(yè)需求持續(xù)萎靡,下游各產(chǎn)品需求情況各有不同,塑編行業(yè)整體開工負(fù)荷始終維持五成左右,家電汽車行業(yè)開工持續(xù)低于往年同期水平,塑料制品產(chǎn)量整體處于年內(nèi)較低水平。
PA66:PA66 價格下跌,下游需求弱勢。供應(yīng)方面:本周國內(nèi)PA66 企業(yè)裝置負(fù)荷水平繼續(xù)維持低位,市場貨源充裕,供大于求。需求方面,夏季屬于己二酸行業(yè)傳統(tǒng)淡季,下游終端企業(yè)采購意向不高,剛需入市,下游需求延續(xù)弱勢。
8、有機硅:金屬硅價格上漲,有機硅DMC、三氯氫硅價格下滑,建議關(guān)注合盛硅業(yè)、新安股份
金屬硅:市場供應(yīng)增多,價格小幅上漲。供應(yīng)方面:目前西南地區(qū)開工略有上行;西北地區(qū)開工基本穩(wěn)定,供應(yīng)量整體平穩(wěn)。需求方面,目前下游多晶硅行業(yè)開工穩(wěn)定,需求平穩(wěn)。本周有機硅市場價格弱穩(wěn)運行,部分企業(yè)降負(fù)停車中,但淡季行情下,淡季中的需求實難放量,對金屬硅以剛需采購為主;鋁合金價格相對低位,開工低位,對金屬硅的需求較少。
有機硅DMC:市場需求低迷,價格持續(xù)下跌。從地區(qū)開工率來看:本周國內(nèi)總體開工率在76%左右,其中:華東區(qū)域開工率在65%;山東區(qū)域開工率在85%左右;華中區(qū)域開工率70%;西北地區(qū)開工率90%左右。
需求端,下游企業(yè)補貨熱情不高,需求端持續(xù)弱勢。
三氯氫硅:原料端整體保持低迷,三氯氫硅價格下滑。供應(yīng)方面:目前三氯氫硅企業(yè)開工水平尚可。根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計的13 家企業(yè)中,總產(chǎn)能56.6 萬噸,整體開工水平現(xiàn)在在70.74%。下游方面:近期中國光伏行業(yè)發(fā)展繼續(xù)回暖,中國多晶硅及硅片行業(yè)需求量繼續(xù)加大,預(yù)計短期內(nèi)硅片及多晶硅市場將保持強勢。上游多晶硅市場持續(xù)上行,成本端本周國內(nèi)液氯價格持續(xù)下降,山東地區(qū)液氯價格走勢下行,主因耗氯下游有企業(yè)暫停液氯外采,部分企業(yè)出貨不暢,價格適度下調(diào)。
9、鈦白粉:本周鈦精礦供應(yīng)緊張,鈦白粉、濃硫酸價格下滑,建議關(guān)注龍佰集團、中核鈦白
鈦精礦:供應(yīng)端整體偏緊,需求端依然弱勢。供應(yīng)方面:本周攀西地區(qū)原料鈦中礦供應(yīng)依然偏緊,市場價格也在供應(yīng)面的支撐下保持堅挺。需求方面:本周攀西地區(qū)鈦礦市場新單較少,下游鈦白粉市場7-8月為市場的傳統(tǒng)淡季,需求難有好轉(zhuǎn)。
濃硫酸:市場需求維持弱勢,濃硫酸價格下滑。供應(yīng)方面,內(nèi)蒙古赤峰、甘肅、廣西等地大廠檢修即將收尾,8月硫酸市場供應(yīng)預(yù)期增加。需求方面,下游化肥、化工等各個行業(yè)開工均不積極,需求端低迷。
鈦白粉:需求市場淡季,價格持續(xù)下滑。供應(yīng)方面:鈦白粉價格下調(diào),廠家生產(chǎn)積極性下降,市場整體開工保持低位。需求方面:下游行業(yè)開工不足,需求端難以達到正常水平。
風(fēng)險提示
政策擾動;技術(shù)擴散;新技術(shù)突破;全球知識產(chǎn)權(quán)爭端;全球貿(mào)易爭端;碳排放趨嚴(yán)帶來搶上產(chǎn)能風(fēng)險;油價大幅下跌風(fēng)險;經(jīng)濟大幅下滑風(fēng)險。
數(shù)據(jù)推薦
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