事件：

 

    據(jù)上海證券龍頭股報(bào)報(bào)道，7 月19 日，全球風(fēng)電整機(jī)巨頭Vestas（維斯塔斯）碳纖維葉片核心專利拉擠工藝到期。

 

    投資要點(diǎn)：

 

    Vestas 掌握拉擠碳板專利技術(shù)概念股，到期后專利限制解除Veatas 通過(guò)核心專利技術(shù)解決了碳纖維板應(yīng)用在風(fēng)電葉片上的工藝問(wèn)題，將拉擠碳板成功運(yùn)用到風(fēng)電葉片。2002 年7 月19 日，Veatas向中國(guó)、丹麥等國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、歐洲專利局、世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)局等國(guó)際性知識(shí)產(chǎn)權(quán)局申請(qǐng)了以碳纖維條帶為主要材料的風(fēng)力渦輪葉片的相關(guān)專利，該專利保護(hù)期為20 年。由于專利的保護(hù)，風(fēng)電葉片用碳纖維主要集中于Vestas。2021 年，Vestas 風(fēng)電碳纖維用量占全部用量的75%左右，目前其兆瓦級(jí)以上風(fēng)機(jī)葉片均使用碳纖維復(fù)合材料。Veatas 專利正式到期意味著國(guó)內(nèi)其他風(fēng)電葉片廠商可以不受限制地推出應(yīng)用碳梁的風(fēng)電葉片產(chǎn)品概念股，碳梁風(fēng)電葉片需求有望加速擴(kuò)張。

 

    風(fēng)電葉片是碳纖維最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域，滲透率有望繼續(xù)提升據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022 年國(guó)內(nèi)碳纖維下游應(yīng)用中，風(fēng)電葉片概念股占據(jù)35%，為碳纖維最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域，且近幾年風(fēng)電葉片對(duì)碳纖維的需求量不斷增加。碳纖維復(fù)合材料強(qiáng)度大，質(zhì)量輕，可大幅降低葉片重量，相較目前應(yīng)用較多的玻璃纖維復(fù)合材料具有突出的性能優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望持續(xù)替代玻纖。伴隨Vestas 專利保護(hù)到期，其他風(fēng)電葉片制造商碳梁葉片將更多地推向市場(chǎng)，將進(jìn)一步推動(dòng)碳纖維的滲透率。

 

    風(fēng)電裝機(jī)持續(xù)提升，風(fēng)機(jī)大型化和海上風(fēng)電帶動(dòng)碳纖維需求向好根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)（GWEC）發(fā)布的2022 年版《全球風(fēng)電報(bào)告》，全球風(fēng)電新增裝機(jī)量持續(xù)保持高位水平。2021 年，全球新增風(fēng)電裝機(jī)93.6GW，其中陸上風(fēng)電72.5GW，海上風(fēng)電21.1GW。由于“雙 碳”的持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)是全球風(fēng)電最活躍的國(guó)家。據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2021 年，中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)量47.57GW，其中海上風(fēng)電大幅增長(zhǎng)，新增裝機(jī)量達(dá)到16.9GW，是此前累計(jì)裝機(jī)量的1.8 倍。全球風(fēng)電裝機(jī)預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)。GWEC 預(yù)測(cè)，2022-2026 年全球風(fēng)電新增裝機(jī)量的復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）有望達(dá)到6.6%，其中海上風(fēng)電預(yù)計(jì)達(dá)到8.3%。風(fēng)電裝機(jī)的快速增長(zhǎng)將持續(xù)帶動(dòng)碳纖維需求上漲，同時(shí)風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)和海上風(fēng)電概念股的加速滲透將對(duì)葉片性能提出更高要求，具備最優(yōu)性能的碳纖維復(fù)合材料擁有更廣闊的需求增量空間。

 

    行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略 綜合考慮Vestas 專利到期后對(duì)碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈及國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)，疊加風(fēng)電裝機(jī)概念股高景氣度增長(zhǎng)，我們維持碳纖維行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    重點(diǎn)建議關(guān)注個(gè)股 光威復(fù)材，中簡(jiǎn)科技，中復(fù)神鷹，吉林化纖，中航高科概念股。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示 風(fēng)電行業(yè)景氣度下滑，原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，技術(shù)開(kāi)發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，疫情持續(xù)反復(fù)影響下游需求，國(guó)家與行業(yè)政策變動(dòng)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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