航運龍頭股：本周CCFI 綜合指數(shù)報3276.85 點，環(huán)比漲1.4%，其中美西航線報2642.41 點，環(huán)比漲2.5%，歐線報5085.87 點，環(huán)比漲1.8%。近期隨著聯(lián)盟停航控班及上海的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，運價回落的速率已經(jīng)下降，短期行業(yè)有望迎來旺季和港口擁堵帶來的運價催化，遠(yuǎn)期看，21 年由于船東對于運力擴張較為謹(jǐn)慎，22-23 年行業(yè)供需將延續(xù)錯配狀態(tài)，行業(yè)整體盈利能力仍將維持在較高水平，當(dāng)前估值具備較強吸引力。

 

    航空機場龍頭股：航空機場板塊各公司集中披露中報預(yù)告，三重壓力下錄得全面虧損。展望未來，我們繼續(xù)看好疫情全面消退后的投資機會。航空板塊，我們終將見到民航業(yè)再度綻放，如有朝一日開放，民航運價向上彈性大，業(yè)績有望創(chuàng)歷史新高，推薦板塊性的投資機會，推薦三大航、春秋、吉祥。當(dāng)前樞紐機場因國際客減量業(yè)績承壓，一旦國門開放，機場業(yè)績將大幅改善。機場估值體系已經(jīng)逐步過渡至消費股，在免稅消費龍頭股驅(qū)動邏輯下很難再回到公用事業(yè)股估值體系，看好樞紐機場長期投資價值，推薦上海機場、白云機場。

 

    快遞：6 月行業(yè)業(yè)務(wù)量同比增速繼續(xù)恢復(fù)至+5.4%，由于國內(nèi)疫情仍然面臨反復(fù)，行業(yè)需求增長略低于預(yù)期。隨著6 月電商旺季結(jié)束，快遞已經(jīng)進(jìn)入淡季，我們認(rèn)為行業(yè)價格環(huán)比出現(xiàn)微幅下調(diào)是屬于季節(jié)性價格波動，不用過于擔(dān)憂價格戰(zhàn)重啟�？爝f龍頭企業(yè)今年利潤大幅修復(fù)的確定性高，我們繼續(xù)推薦圓通速遞、順豐控股和韻達(dá)股份。

 

    物流&中小盤：精選物流行業(yè)優(yōu)質(zhì)個股，推薦密爾克衛(wèi)。雙星新材業(yè)績連續(xù)環(huán)增，繼續(xù)推薦；新增覆蓋國聯(lián)股份，推薦國聯(lián)股份、浙江自然、久祺股份、安利股份、宏華數(shù)科、華依科技，關(guān)注凱立新材、牧高笛。

 

    投資建議：本周本土散發(fā)疫情持續(xù)，多省市落實進(jìn)出政策與出行交通政策，針對來自不同風(fēng)險區(qū)人員實施分層管理。若境內(nèi)疫情不向更嚴(yán)峻的方向發(fā)展，流量有望穩(wěn)定恢復(fù)。策略上看好復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏最快、景氣度可長期持續(xù)的子板塊。7、8 月進(jìn)入中報公布密集期與暑運期，績優(yōu)股有望脫穎而出。交運推薦出行板塊受益標(biāo)的國航、春秋、吉祥、白云機場，業(yè)績表現(xiàn)最好的密爾克衛(wèi)及受益于復(fù)工復(fù)產(chǎn)的快遞概念股板塊標(biāo)的-圓通、順豐；中小盤概念股繼續(xù)看好業(yè)績持續(xù)增長的雙星新材、浙江自然以及長期受益數(shù)碼印花的宏華數(shù)科。

 

    風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟概念股復(fù)蘇不及預(yù)期，疫情反復(fù)，油價匯率劇烈波動

 

數(shù)據(jù)推薦

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