2022 年7 月15 日國家文旅部發(fā)布2022 年上半年國內(nèi)旅游概念股數(shù)據(jù)情況。22H1全國旅游人次與旅游收入較去年下降幅度均超20%。分階段來看，春節(jié)假期國內(nèi)旅游情況較為平穩(wěn)，2 月中旬至5 月底，各節(jié)假日旅游人次同比下降30%左右，5 月31 日文旅部放寬跨省游概念股熔斷機制疊加暑期需求逐步釋放后，國內(nèi)旅游情況得到明顯恢復(fù)。受疫情影響，國內(nèi)旅游業(yè)態(tài)分布演變?yōu)橐远虝r間、近距離、高頻次的本地游、周邊游為主導(dǎo)。消費者需求轉(zhuǎn)移和消費習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，拉動“露營”經(jīng)濟及其周邊產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，有望成為疫情常態(tài)化趨勢下驅(qū)動旅游業(yè)發(fā)展的新動能。疫情防控政策逐步放寬，建議積極配置文旅龍頭企業(yè)，關(guān)注新經(jīng)濟模式，維持行業(yè)強于大市評級。

 

    國內(nèi)旅游受疫情影響波動較大，隨防疫政策放寬有望逐漸復(fù)蘇。2022H1全國國內(nèi)旅游出游14.55 億人次，yoy-22.2%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入1.17 萬億元，yoy-28.2%，主要系部分地區(qū)疫情反復(fù)，國內(nèi)跨省游“熔斷”政策疊加核酸檢測、短期隔離等防控措施增加出游成本，打亂了旅游市場的復(fù)蘇節(jié)奏。分階段看，春節(jié)假期國內(nèi)旅游情況平穩(wěn)，旅游人次按可比口徑恢復(fù)至2019 年春節(jié)假日同期的73.9%；清明/五一期間國內(nèi)多地集中爆發(fā)疫情，旅游人次按可比口徑恢復(fù)至2019 年同期的67.0%/82.1%；自5 月31 日文旅部將跨省游熔斷機制的范圍由省市縮小為區(qū)縣后，行業(yè)復(fù)蘇趨勢明顯，未來國內(nèi)旅游情況有望進一步回暖。

 

    “輕旅游”、微度假趨勢明顯，“露營”及其周邊產(chǎn)業(yè)貢獻新增長動能。由于疫情帶來的不確定性疊加遠途旅游的隱性成本增加，以短時間、近距離、高頻次為特點的“輕旅游”、“微度假”（即本地游、周邊游）受到游客青睞，據(jù)飛豬統(tǒng)計數(shù)據(jù)，五一期間本地游訂單量超80%。在近程旅游之中，露營”旅游持續(xù)火熱，主要系消費者的需求轉(zhuǎn)移和消費習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，疊加創(chuàng)業(yè)者青睞與多方媒體大力推廣。據(jù)去哪兒大數(shù)據(jù)顯示，五一期間露營相關(guān)產(chǎn)品預(yù)定量為去年 3 倍，可露營的公園門票銷量同比+40%。艾媒咨詢預(yù)計2022 年露營核心市場規(guī)�？蛇_1135 億元，并帶動其周邊經(jīng)濟發(fā)展，貢獻新增長動能。

 

    投資建議：

 

    2022 年上半年國內(nèi)旅游龍頭股情況受疫情擾動明顯，防疫政策逐步放寬疊加暑期出行需求釋放有望拉動行業(yè)回暖。旅游消費仍以本地游、周邊游為主導(dǎo)，“露營”有望貢獻旅游新動能，同時帶動周邊運動休閑、營地設(shè)備收入。嚴(yán)格的防控政策無形中為出游增加成本，系2022 年上半年旅游大幅下降的主要原因，隨國內(nèi)防疫防控措施愈發(fā)得力，疊加暑期和十一黃金周的提振，文旅行業(yè)恢復(fù)邏輯不受短期疫情散發(fā)因素擾動，下半年中遠程旅游也有望繼續(xù)回暖。維持強于大市評級。推薦處于文旅概念股恢復(fù)中的酒店、景區(qū)、旅游服務(wù)概念股、旅游零售等標(biāo)的；并建議關(guān)注旅游新模式的發(fā)展以及受暑期旅游旺季需求釋放利好的企業(yè)。

 

    評級主要面臨的風(fēng)險提示：

 

    新冠病毒疫情反復(fù)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期。

 

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