臺積電Q2 營收創(chuàng)新高，車用及HPC 需求強勁：臺積電6 月營收入為 1758.7 億新臺幣元，同比增長18.5%，環(huán)比下降5.3%。Q2 合并營收5,341.40 億元新臺幣，環(huán)比增長8.8％，同比增長43.5％，連續(xù)八個季度創(chuàng)下歷史新高紀錄。雖然消費性需求下滑，但車用及高效能運算（HPC）需求強勁，臺積電龍頭股已調(diào)整生產(chǎn)計劃，下半年產(chǎn)能利用率有望維持滿載。

 

    汽車智能龍頭股化加速滲透，汽車電子打開新空間。7 月4 日，華為正式發(fā)布問界M7，搭載HUAWEI DriveONE 純電驅(qū)增程平臺，6 座大空間、AITO 零重力座椅和全新升級的HarmonyOS 智能座艙。車內(nèi)搭載10.25 英寸液晶儀表和15.6 英寸2K HDR 中控屏，HarmonyOS 智能座艙不斷進化，新增的超級桌面功能讓手機應(yīng)用直達問界M7 車機，用戶可以通過大屏操作手機應(yīng)用，首創(chuàng)的車機多任務(wù)中心可以快速切換不同應(yīng)用，在導航、音樂、游戲等界面之間便捷切換。隨著汽車智能化快速發(fā)展，對于各類車規(guī)級半導體元件的用量將大幅上升，汽車電子占整車成本的比例不斷上升。

 

    面板廠調(diào)低稼動率，價格降幅有望收窄：根據(jù)WitsView 7 月上旬報價，面板價格下降幅度略有變緩，部分面板價格與上期持平。電視面板報價方面，65 ?面板均價124 美元，相較6 月下旬下降了3 美元，55 ?/43 ?/32 ?每片均價分別為89 美元/55 美元/28 美元，與 6 月下旬相比均價維持不變；桌上顯示器面板報價方面，27 ?/21.5?每片均價分別為70.7 美元/45.8 美元，較6 月下旬均下降1 美元，23.8 ?每片均價58.1 美元，與6 月下旬相比下降1.5 美元。筆記本概念股面板報價方面，17.3 ?/15.6 ?/14.0 ?每片均價分別為42 美元/47.6美元/30.1 美元，較6 月下旬分別下跌0.8 美元/1.0 美元/0.8 美元，11.6 ?本期均價維持不變，報價為25.1 美元。伴隨著面板廠的產(chǎn)能降載，面板價格有望逐步企穩(wěn)。

 

    投資建議：汽車電子領(lǐng)域關(guān)注國內(nèi)ODM 和功率半導體的龍頭聞泰科技；半導體行業(yè)周期復蘇，推薦封測板塊長電科技、華天科技、通富微電；半導體材料概念股板塊滬硅產(chǎn)業(yè)、安集科技；半導體設(shè)備板塊中微公司、漢鐘精機；功率半導體廠商華潤微；液晶面板板塊相關(guān)公司京東方、TCL 科技。超高清顯示和背光雙驅(qū)動，MiniLED 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)發(fā)力，建議關(guān)注瑞豐光電、鴻利智匯、三安光電、華燦光電、乾照光電、聚飛光電、雷曼光電、沃格光電。

 

    風險提示：疫情控制不及預期；下游需求不及預期；產(chǎn)能擴張不及預期；科技領(lǐng)域貿(mào)易摩擦加劇。

 

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