建筑業(yè)概念股PMI 升至高景氣區(qū)間。6 月份，制造業(yè)采購經(jīng)濟(jì)指數(shù)（PMI）為50.2%，環(huán)比提升0.6pct，重回臨界點以上，制造業(yè)龍頭股恢復(fù)擴(kuò)張。

 

    非制造業(yè)概念股商務(wù)活動指數(shù)為54.7%，環(huán)比提升6.9pct，重回擴(kuò)張區(qū)間。其中，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.6%，環(huán)比提升4.4pct。進(jìn)入6 月以來，疫情影響逐漸消退，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施加快落地生效，經(jīng)濟(jì)活動復(fù)蘇跡象明顯。建筑業(yè)景氣度有所回升。

 

    6 月專項債發(fā)行迎高峰。國務(wù)院此前要求，今年新增專項債要在6 月底前基本發(fā)行完畢，并力爭在8 月底前基本使用完畢。今年1-5 月，各地已累計發(fā)行新增專項債2.03 萬億元，預(yù)計6 月份專項債發(fā)行將迎來高峰。截至6 月16 日，全國各地累計發(fā)行新增專項債2.55 萬億元，發(fā)行速度明顯加快，保障基建投資龍頭股資金來源。前三季度基建投資增速預(yù)計持續(xù)回暖。

 

    鋼鐵價格下滑，鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)盈利有望改善。近期，鋼鐵價格明顯下跌，以鋼結(jié)構(gòu)常用的熱軋板卷Q235B 為例，6 月28 日，上海地區(qū)熱軋板卷:Q235B:3.0mm 價格為4470 元/噸，較6 月1 日價格下降9.15%。對于鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)，鋼材是其生產(chǎn)經(jīng)營的主要原材料，鋼材價格下跌有助于鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)盈利改善。

 

    行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)配置價值凸顯。我國八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2013 年的24.38%提升至2021 年的37.88%。

 

    建筑行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。建筑指數(shù)PE 為10.9 倍，在過去5 年的歷史分位點為35.05%，安全邊際高。建議關(guān)注基建、綠色建筑等領(lǐng)域投資機(jī)會。推薦中國電建(601669.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國鐵建（601186.SH）、中國交建(601800.SH)、中國能建(601868.SH) 、中國中冶(601618.SH) 、中國化學(xué)（ 601117.SH ）、中國建筑(601668.SH) 。建議關(guān)注設(shè)計總院（603357.SH）、山東路橋（000498.SZ）、四川路橋(600039.SH)、粵水電（002060.SZ）、浙江交科(002061.SZ)等。

 

    風(fēng)險提示：新冠疫情影響生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險；固定資產(chǎn)投資龍頭股下滑的風(fēng)險；應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險。

 

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