上周（6/27-7/1）行情概覽：

 

    上周（6/27-7/1）半導(dǎo)體行情概念股顯著跑贏主要指數(shù)。申萬半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲6.27%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.50%，上證綜指上漲1.13%，深證綜指上漲1.37%，中小板指上漲2.21%，萬得全A 上漲1.37%。半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)顯著跑贏主要指數(shù)。

 

    半導(dǎo)體各細(xì)分板塊中材料表現(xiàn)突出。半導(dǎo)體細(xì)分板塊中，半導(dǎo)體材料龍頭股板塊上漲9.8%，IC 設(shè)計板塊上漲6.2%，封測板塊上漲3.7%，半導(dǎo)體制造板塊上漲2.7%，分立器件板塊上漲2.5%，半導(dǎo)體設(shè)備板塊上漲0.7%。

 

    我們堅定看好半導(dǎo)體全年的結(jié)構(gòu)性行情，看好國產(chǎn)替代穿越周期。此前我們在報告《看好半導(dǎo)體國產(chǎn)替代穿越周期》2022.06.07 中提出“中美貿(mào)易沖突背景下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國產(chǎn)替代比率的提升將大幅增加我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈安全性，我們重點看好半導(dǎo)體國產(chǎn)替代穿越周期的機會，相關(guān)國產(chǎn)半導(dǎo)體廠商有望在全球半導(dǎo)體行業(yè)中體現(xiàn)出更強的成長性。”

 

    半導(dǎo)體是戰(zhàn)略性資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控重要性凸顯。集成電路產(chǎn)業(yè)作為中間環(huán)節(jié)，是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，是培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、推動信息化和工業(yè)化深度融合的核心與基礎(chǔ)，是調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、保障國家信息安全的重要支撐。發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)既是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)部動力，也是工業(yè)轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)部動力，同時還是市場激烈競爭的外部壓力，重要性凸顯。從“八五”到“十四五”，政策持續(xù)推動半導(dǎo)體國產(chǎn)化。

 

    產(chǎn)能爬坡期疊加國產(chǎn)替代，半導(dǎo)體材料板塊性機會顯現(xiàn)。2020 年下半年至2021 年底，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)龍頭股被“缺芯”和“擴產(chǎn)”籠罩，考慮到新廠建設(shè)周期通常在2 年左右，2022 年陸續(xù)有新增產(chǎn)能釋放，半導(dǎo)體材料作為制造的“邊際成本”，在產(chǎn)能爬坡期使用量持續(xù)提升，2022 年預(yù)計部分材料龍頭股公司將隨著下游晶圓廠客戶產(chǎn)能爬坡，全年四個季度呈現(xiàn)出訂單持續(xù)環(huán)比增長的態(tài)勢，考慮到半導(dǎo)體材料的國產(chǎn)替代，國產(chǎn)材料公司預(yù)計會有越來越多的新產(chǎn)品導(dǎo)入新客戶新產(chǎn)線，從而為公司帶來新的增長曲線。我們看好半導(dǎo)體材料2022年的板塊性機會。

 

    建議關(guān)注：

 

    1）半導(dǎo)體材料設(shè)備：有研新材/雅克科技/滬硅產(chǎn)業(yè)/華峰測控/北方華創(chuàng)/上海新陽/中微公司/精測電子/長川科技/鼎龍股份/安集科技/拓荊科技/盛美上海/多氟多/中巨芯；

 

    2）IDM: 聞泰科技/三安光電/時代電氣/士蘭微/揚杰科技；3）晶圓代工龍頭股：華虹半導(dǎo)體/中芯國際；

 

    4）半導(dǎo)體設(shè)計：納芯微/東微半導(dǎo)/海光信息/圣邦股份/思瑞浦/瀾起科技/聲光電科/晶晨股份/瑞芯微/中穎電子/斯達半導(dǎo)/宏微科技/新潔能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易創(chuàng)新/韋爾股份/卓勝微/晶豐明源/紫光國微/復(fù)旦微電/艾為電子/龍芯中科/普冉股份龍頭股；

 

    風(fēng)險提示：宏觀不確定性，疫情繼續(xù)惡化；貿(mào)易戰(zhàn)影響；需求不及預(yù)期

 

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