動(dòng)力煤概念股:高溫抬升動(dòng)力煤需求,國(guó)內(nèi)國(guó)際價(jià)格齊漲。供給端,保供工作持續(xù)推進(jìn),產(chǎn)能概念股核增加快,但產(chǎn)能釋放效果有待時(shí)間顯現(xiàn)。進(jìn)口方面,夏季已至,疊加多國(guó)重啟煤電項(xiàng)目,各國(guó)加大動(dòng)力煤采購(gòu),國(guó)際價(jià)格大幅上漲,截至6 月24 日,歐洲ARA 港動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)達(dá)到408.9美元/噸,周環(huán)比上漲15%,國(guó)際供需偏緊使我國(guó)進(jìn)口有限。運(yùn)力方面,6 月以來(lái)煤炭運(yùn)力明顯提升,截至6 月23 日,國(guó)家鐵路6 月份煤炭日均裝車81859 車、同比增長(zhǎng)11.1%,其中電煤日均裝車53036車、同比增加6126 車,印證煤炭需求同比向好。需求端,水泥化工用煤需求逐步釋放,受近期全國(guó)高溫影響,各地下游電廠負(fù)荷屢創(chuàng)新高,日耗顯著增加,預(yù)計(jì)后續(xù)需求將持續(xù)攀升。價(jià)格方面,受需求抬升影響,本周煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高,截至6 月29 日,秦皇島港動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)達(dá)到1230 元/噸,周環(huán)比上漲2.07%。后續(xù)需求進(jìn)一步釋放將為動(dòng)力煤價(jià)格保持高位運(yùn)行提供有力支撐。 

 

    煉焦煤:下游焦炭承壓,焦煤價(jià)格略有回落。煉焦煤供給端,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)穩(wěn)定進(jìn)行,無(wú)明顯增量,焦炭?jī)r(jià)格承壓影響焦煤價(jià)格略有回落,本周山西鋼廠對(duì)焦炭再提的二輪降價(jià),截至6 月29 日,山西呂梁產(chǎn)主焦煤市場(chǎng)價(jià)為2600 元/噸,周環(huán)比下降7.14%。進(jìn)口價(jià)格也有回落,截至6 月29 日,甘其毛都焦精煤庫(kù)提含稅價(jià)為2450 元/噸,周環(huán)比下降5.77%,蒙煤通關(guān)穩(wěn)步增長(zhǎng),但進(jìn)口總量仍比較有限,供給整體偏緊。需求方面,本周下游鋼廠價(jià)格暫穩(wěn),將有效提高焦煤需求。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)推進(jìn),下游需求有望快速反彈。6 月29 日發(fā)改委強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)實(shí)施“十四五”規(guī)劃102 項(xiàng)重大工程,新工程計(jì)劃有望加速落地驅(qū)動(dòng)下游鋼材消費(fèi)進(jìn)一步反彈,此外地產(chǎn)銷售回暖有望帶動(dòng)開工回暖,預(yù)計(jì)焦煤概念股需求將得到有效釋放。 

 

    行業(yè):2021 全球煤炭消費(fèi)龍頭股同比上升6%,預(yù)計(jì)2022 年保持增長(zhǎng)。根據(jù)BP 最新數(shù)據(jù)顯示,全球經(jīng)濟(jì)概念股加速恢復(fù),2021 年全球煤炭消費(fèi)量增長(zhǎng)6%,增幅創(chuàng)2014 年以來(lái)新高。其中,中國(guó)2021 年煤炭消費(fèi)量同比增長(zhǎng)4.9%,占全球煤炭消費(fèi)總量的53.8%。2022 年俄烏沖突,8 月歐洲開始新一輪針對(duì)俄羅斯的能源抵制,能源價(jià)格大漲,歐洲多國(guó)重啟煤炭項(xiàng)目,此外印度等受天氣影響,煤炭消費(fèi)需求大幅增長(zhǎng),開啟國(guó)際煤炭市場(chǎng)的搶購(gòu),對(duì)于全球煤炭?jī)r(jià)格高位形成有力支撐。 

 

    投資建議:動(dòng)力煤:兗礦能源、陜西煤業(yè),焦煤:平煤股份、山西焦煤。 

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示:煤炭需求低迷,穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果不及預(yù)期,供需錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

 

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