6 月30 日，第三屆西安國際摩博會正式開幕，受局部疫情等因素影響，本屆西安摩博會規(guī)模較去年有一定縮小，但仍有不少看點。本屆摩博會踏板車型挑起主梁，除了無極SR150GT 發(fā)布外，豪爵、濟南鈴木也對旗下踏板車型龍頭股進行了升級改款，此外隆鑫首款踏板電摩也有多項核心參數(shù)披露。另外，杰迪機車發(fā)布了其首款大排量復古車型FR750，產品誠意較高。我們認為，當前國內大排量摩托車市場仍處于質、量同步高速提升的上升階段，繼續(xù)推薦國內戶外動力娛樂設備龍頭春風動力；大排業(yè)務占比持續(xù)提升、產品定位能力顯著升級的國內大排量摩托車龍頭錢江摩托，建議關注隆鑫通用。

 

    無極SR150GT 價格公布，豪爵、鈴木踏板車概念股型升級。隆鑫通用旗下品牌無極首款150CC 水冷踏板車型SR150GT 的發(fā)布是本屆車展重頭戲，該車全系標配無鑰匙啟動、雙通道ABS 系統(tǒng)、自動啟停、緊急制動雙閃等功能，搭載隆鑫自研149.6cc 單缸水冷發(fā)動機， 最大功率為10.5kW/8250rpm ， 最大扭矩14Nm/6500rpm，綜合油耗2.2/L。其中標準版定價14880 元，TCS 版本（增加TCS&行車記錄儀）定價15980 元。相比該領域熱門車型大陽VRS125（TCS版）、豪爵UHR150（扶手板）、五羊本田PCX，性價比優(yōu)勢顯著，助力公司在踏板領域建立系統(tǒng)優(yōu)勢。此外，豪爵、濟南鈴木紛紛對旗下踏板車型進行升級。

 

    其中，豪爵發(fā)布了USR125 改款版車型，升級了開放式儲物箱和LED 大燈；鈴木發(fā)布了車型UY125 的升級版，進一步提升了車身做工并更換了半熱熔輪胎。

 

    踏板車型熱度有所提升。

 

    春風450SR 熱度不減，隆鑫茵未Real5T 吸睛。在本次西安車展中，春風動力雖未推出新品，但旗下450SR 仍受到參展者青睞。450SR 是春風動力于4 月6日發(fā)布的進階級仿賽車型，該車型搭載自研雙缸水冷450CC 發(fā)動機，最大功率為37kw，最大扭矩77Nm，零百加速4.3s，理論性能實現(xiàn)了對同排量進口車型的趕超。而隆鑫首款電動踏板車此次摩博會雖未披露具體參數(shù)和價格，但是根據其官方抖音號發(fā)布的信息，Real5T 最高時速達115km/h，并能在100km/h 的時速下保持長時間續(xù)航，0 到50 公里加速僅需2.6s，高速和過彎的車身穩(wěn)定性表現(xiàn)不俗。續(xù)航方面，整車滿電續(xù)航可達150km，能滿足一周左右的城市及周邊通勤需求，并搭載1.84kW 電動汽車同款車載充電機，顯著提高了充電速度和便捷性。該車型定位城市通勤&短途休閑，本次展覽同樣收獲了眾多關注。

 

    杰迪大排量復古車型FR750 發(fā)布，傳統(tǒng)機車廠進軍民用機車市場。本次西安展會，杰迪機車發(fā)布了旗下首款復古大排量車型FR750，整車造型由意大利團隊設計，采用一體型鋁合金雙翼梁車架及鋁合金后搖臂，搭配并列雙缸水冷730CC發(fā)動機，最大功率60KW，最高設計時速218KM，配置brembo 剎車卡鉗、前后KYB 可調減震、博世雙通道龍頭股ABS，5 寸全彩TFT 液晶儀表。FR750 是繼幼獅800，春風CLX700，賽文佐650 后的第四款國產大排量運動復古車概念股，也是杰迪機車公轉民的里程碑式產品。

 

    風險因素：外資品牌國內市場開拓力度高于預期；疫情后供應鏈恢復不及預期；終端需求景氣度不及預期。

 

    投資策略。2022 年1-5 月＞250cc 燃油摩托車累計銷量16.7 萬輛，同比+54%，行業(yè)龍頭股仍處于高速增長狀態(tài)，其中5 月份銷量為4.7 萬輛，同比+60%，終端需求保持高景氣，但疫情對行業(yè)生產端仍有一定影響。仿賽車型概念股今年繼續(xù)保持熱門，自主品牌產品實現(xiàn)了從250cc 賽道向400+cc 賽道的升級。同時巡航賽道興起，奔達金吉拉、閃300S 等爆款車型持續(xù)推動了賽道熱度的提升。目前各廠商紛紛布局踏板市場，市場豐富度日益提升。我們判斷伴隨行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展，頭部 主品牌有望通過優(yōu)異的國內市場地位、能力和不斷升級的產品性能實現(xiàn)銷量和份額的同步提升。重點推薦國內戶外動力娛樂設備龍頭春風動力，大排業(yè)務占比持續(xù)提升、產品定位能力顯著升級的國內大排量摩托車龍頭錢江摩托，建議關注隆鑫通用。

 

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