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2022年必選消費(fèi)品龍頭股有哪些,必選消費(fèi)品板塊概念股一覽表

日期:2022-07-01 22:47:21 來源:互聯(lián)網(wǎng)
     摘要(核心觀點(diǎn)):
 
      行情回顧:2022 年上半年(1 月1 日-6 月26 日),申萬食品飲料概念股指數(shù)跑贏滬深300。在申萬31 個(gè)行業(yè)板塊中,排名第14 位,申萬食品飲料指數(shù)PE(TTM)由45X 回調(diào)至40X,高估值壓力進(jìn)一步釋放。食品飲料板塊機(jī)構(gòu)持倉比例為13.43%,環(huán)比下降4.91%。
 
      白酒:白酒行業(yè)延續(xù)“量跌價(jià)升”的結(jié)構(gòu)性景氣發(fā)展趨勢。2022Q1白酒上市公司表現(xiàn)較好,3-5 月疫情對白酒的負(fù)面影響有限。一季度19 家白酒上市公司營業(yè)收入1136.87 億元,同比增長19.42%,扣非后歸母凈利潤445.81 億元,同比增長25.74%。2021 年,全國白酒產(chǎn)量715.60 萬千升,同比下滑3.39%。
 
      乳品:乳品作為必選消費(fèi)品,受疫情影響較小。一季度18 家乳品上市公司營業(yè)收入436.03 億元,同比增長12.30%,扣非后歸母凈利潤30.55 億元,同比增長20.65%。乳品行業(yè)毛利率下滑,控本降費(fèi)是乳企共識。2021 年,我國牛奶產(chǎn)量3683 萬噸,同比增長7.06%。2021Q4 以來原奶價(jià)格小幅回落,乳企成本端壓力有所緩解。
 
      啤酒:啤酒總產(chǎn)量下降,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級高端化是啤酒行業(yè)增長的主要驅(qū)動(dòng)因素。2021 年以來,啤酒行業(yè)運(yùn)輸、原材料等成本增加,行業(yè)面臨增長壓力,龍頭企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈具有強(qiáng)勢地位,通過簽訂長期訂單等方式鎖定價(jià)格,進(jìn)一步凸顯龍頭企業(yè)優(yōu)勢地位。伴隨夏季旺季來臨,疫情得以有效控制,預(yù)計(jì)線下消費(fèi)場景得以修復(fù),即飲部分場景如餐飲、夜場等復(fù)蘇有望帶來啤酒板塊業(yè)績彈性。
 
      調(diào)味品龍頭股:調(diào)味品營業(yè)收入和凈利潤正增長,增速有所放緩。2022Q1,調(diào)味品上市公司營業(yè)收入221.01 億元,同比增長10.05%,環(huán)比增速下降11.32%。上半年調(diào)味品板塊受消費(fèi)疲軟、原材料價(jià)格上漲、社區(qū)團(tuán)購惡性競爭等因素影響,行業(yè)整體承壓。作為必選消費(fèi)品,調(diào)味品具備剛性需求屬性,下半年,若疫情影響因素減弱,消費(fèi)復(fù)蘇,原材料價(jià)格漲幅趨緩,調(diào)味品板塊有望迎來邊際改善。
 
      投資建議:上半年疫情對食品飲料概念股各子板塊均造成不同程度的短期擾動(dòng),悲觀情緒在股價(jià)方面已得到充分反映。下半年,隨著穩(wěn)增長,促銷費(fèi)政策的持續(xù)發(fā)力,我們認(rèn)為消費(fèi)需求復(fù)蘇可期。結(jié)合當(dāng)前公司概念股成長性和估值水平,我們重點(diǎn)推薦全國化擴(kuò)張進(jìn)展順利的山西汾酒;積極布局加速控制上游牧場,成本端優(yōu)勢明顯,競爭力強(qiáng)的乳品龍頭伊利股份;產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級順利,在中高端市場具備競爭優(yōu)勢的青島啤酒、重慶啤酒;渠道方面加速轉(zhuǎn)型、在行業(yè)內(nèi)具有定價(jià)權(quán)的龍頭海天味業(yè)。
 
      風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料成本上行風(fēng)險(xiǎn);疫情多點(diǎn)復(fù)發(fā)風(fēng)險(xiǎn);消費(fèi)概念股復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);食品安全風(fēng)險(xiǎn)等。
 
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