證券：養(yǎng)老金投資龍頭股公募產(chǎn)品新規(guī)落地，白名單券商新增三家。去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年穩(wěn)增長(zhǎng)將是市場(chǎng)定價(jià)的主線邏輯。本周滬深兩市成交額日均1.10 萬(wàn)億元（環(huán)比減少了2.55%）；滬深兩融余額15795.70 億元（環(huán)比增加了1.25%）。6 月24 日， 證監(jiān)會(huì)起草了《個(gè)人養(yǎng)老金投資龍頭股公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，旨在推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老體系建設(shè)，規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金相關(guān)事宜，保護(hù)投資人合法權(quán)益。6 月22 日，證監(jiān)會(huì)公布了新一批的券商“白名單”，新增廣發(fā)證券、興業(yè)證券以及財(cái)信證券，這是繼2021 年5 月公布白名單后，單次新增入圍券商最多的一次，有助于合規(guī)優(yōu)秀的券商發(fā)揮資本優(yōu)勢(shì)，簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)流程，降低資金龍頭股等各類成本。6 月22 日，中金所發(fā)布《中證1000 股指期貨合約（征求意見稿）》等，預(yù)示著中證1000 股指期權(quán)、股指期貨即將推出，我國(guó)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具再擴(kuò)容。建議關(guān)注：一是財(cái)富管理業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的券商，如興業(yè)證券、東方財(cái)富等；二是機(jī)構(gòu)化業(yè)務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)的券商，如中信證券（A/H）、中金公司（H）、華泰證券（A/H）、國(guó)泰君安（A/H）、招商證券（A/H）等。

 

    保險(xiǎn)概念股：疫情逐步得到控制，利好保險(xiǎn)公司資產(chǎn)、負(fù)債兩端，建議繼續(xù)關(guān)注財(cái)險(xiǎn)及壽險(xiǎn)龍頭。（1）資產(chǎn)端來(lái)看，當(dāng)前10 年期國(guó)債收益率為2.8%，各地疫情逐步得到控制，宏觀政策調(diào)節(jié)力度進(jìn)一步加強(qiáng)，穩(wěn)增長(zhǎng)將有利于保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端。（2）從負(fù)債端來(lái)看，財(cái)險(xiǎn)如期回暖，維持全年兩位數(shù)增長(zhǎng)預(yù)期，5 月份車險(xiǎn)轉(zhuǎn)正推動(dòng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)增速回暖。展望未來(lái)，隨著疫情防控常態(tài)化，各地購(gòu)車優(yōu)惠的政策逐步見效后，新車銷量有望回暖，有望推動(dòng)車險(xiǎn)保費(fèi)增速向上，繼續(xù)維持全年車險(xiǎn)保費(fèi)兩位數(shù)增速的預(yù)期。壽險(xiǎn)方面有望迎來(lái)拐點(diǎn)，最差時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，上市險(xiǎn)企陸續(xù)推出高性價(jià)比的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，疊加居民在疫情影響下的預(yù)防型儲(chǔ)蓄需求，最后考慮其他理財(cái)類產(chǎn)品收益率下降等因素推動(dòng)年金類產(chǎn)品銷售優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。另外隨著疫情逐步得到控制，疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步發(fā)力，居民的收入預(yù)期提升有望推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品回暖。最后考慮到基數(shù)降低，代理人環(huán)比企穩(wěn)有望推動(dòng)保費(fèi)降幅逐漸收窄，建議積極關(guān)注壽險(xiǎn)龍頭。個(gè)股建議關(guān)注：中國(guó)人壽（A/H）、中國(guó)太保(A/H)、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（H）、友邦保險(xiǎn)（H）、中國(guó)人保（A/H）、中國(guó)平安（A/H）。

 

    港股金融：建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健股息率較高的遠(yuǎn)東宏信，及持續(xù)受益中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與互聯(lián)互通的香港交易所。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件與公司龍頭股經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期等。

 

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