保險消費上市公司龍頭股票有哪些啊,2022保險消費概念股票一覽
日期:2022-06-29 09:41:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
投資要點:5 月單月人身險保費收入同比基本持平,健康險同比-0.8%。產(chǎn)險同比+4.4%,在汽車概念股銷量改善拉動下車險保費同比增速回正,非車險保費增速普遍提升。保險行業(yè)基本面觸底+估值底部+政策利空化解,安全邊際較高,維持“優(yōu)于大市”評級。
5 月單月人身險公司概念股保費同比基本持平,較4 月增速略有回落。1)2022 年1-5月人身險原保費18992 億元(自2021 年6 月起,銀保監(jiān)會披露的行業(yè)數(shù)據(jù)不含處于風(fēng)險處置階段的保險機(jī)構(gòu)),同比-2.3%,規(guī)模保費22574 億元,同比-2.2%;可比口徑下,人身險公司原保費收入同比+3.4%。5 月單月人身險公司原保費規(guī)模達(dá)2079 億元,同比基本持平,較4 月增速略有回落。2)1-5 月保戶投資新增交費(萬能險為主)同比+4%,投連險同比-60%。5 月單月保戶投資新增交費同比-40%,較4 月降幅擴(kuò)大8pct;投連險同比-59%,較4 月降幅擴(kuò)大12pct。3)我們預(yù)計,3 月以后受低基數(shù)影響,新單保費增速或?qū)⒊掷m(xù)改善,目前國內(nèi)疫情防控形勢明顯好轉(zhuǎn),我們預(yù)計二季度代理人規(guī)模有望企穩(wěn)回升,新單增速改善幅度或?qū)U(kuò)大。
5 月單月健康險保龍頭股費增速由正轉(zhuǎn)負(fù),同比-0.8%。1)2022 年1-5 月健康險保費同比+2.3%,2021 年同期增速為+12.7%。5 月單月健康險概念股保費同比-0.8%,較4 月增速-1.2pct,較2021 年同期增速-3.1pct。我們預(yù)計主要是由于國內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù),導(dǎo)致保險消費需求承壓、保障型產(chǎn)品銷售難度加大。5 月末健康險占比為24%,較4 月末提升1pct。2)我們認(rèn)為,從中長期來看健康險仍有較大發(fā)展空間,通過打通保險、體檢、康復(fù)、養(yǎng)老、藥品、醫(yī)院等產(chǎn)業(yè)鏈條,建立“健康管理概念股+醫(yī)療服概念股+保險”的一站式健康生態(tài)系統(tǒng),能夠有效提高客戶粘性,為保險業(yè)務(wù)增長賦能。
4 月單月產(chǎn)險公司保費同比+4.4%,汽車銷量改善拉動車險保費增速回正。1)2022 年1-5 月產(chǎn)險公司保費達(dá)6472 億元,按可比口徑同比+8.5%。5 月單月產(chǎn)險公司保費達(dá)1124 億元,同比+4.4%,較4 月增速+6pct,我們判斷主要受車險保費增速回正、非車險增速提升影響。2)車險保費增速回正。5 月車險保費同比+2%,較4 月提升6pct。我們認(rèn)為車險增速回正主要是由于疫情形勢轉(zhuǎn)好,供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)推動產(chǎn)能提升,疊加國家及地方推出一系列促進(jìn)汽車消費政策,拉動5 月汽車產(chǎn)銷量改善。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),5 月乘用車產(chǎn)銷量分別環(huán)比+70.8%、+68.2%,我們認(rèn)為車險業(yè)務(wù)向好趨勢不變,伴隨汽車產(chǎn)銷短期壓力緩解,未來仍將維持穩(wěn)定增長。3)非車險保費增速整體提升。除企財險/工程險/意外險外,其余險種均正增長,其中健康險/農(nóng)險/家財險分別同比+14%、+27%、+26%,較4 月增速-1pct、+19pct、+31pct。4)自2021 年6 月開始,人保財險單月保費增速持續(xù)跑贏行業(yè),并且業(yè)務(wù)質(zhì)地較好,車險業(yè)務(wù)中低賠付率的家自車占比較高、渠道費率可控,因此我們認(rèn)為行業(yè)龍頭盈利空間遠(yuǎn)超中小險企,其競爭優(yōu)勢在改革下半場將愈發(fā)凸顯。
2022 年5 月末行業(yè)投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)24.04 萬億元,較年初+3.5%。銀行存款/債券/股票和基金/非標(biāo)等分別占比11.6%/39.9%/12.4%/36.1%。股票和基金5月末占比較年初-0.3pct,債券+0.8pct,銀行存款+0.4pct,非標(biāo)-0.9pct。
基本面觸底+估值底部+政策利空化解,安全邊際較高,攻守兼?zhèn)洹?) 2022年一季度壽險新單及NBV 負(fù)增長,但預(yù)計二季度人力規(guī)模有望企穩(wěn),預(yù)計隨著3 月之后保費及NBV 基數(shù)下降,降幅將顯著收窄。2)十年期國債收益率已回升至2.8%以上,新增固收類投資收益率壓力略緩。我們認(rèn)為未來伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,長端利率有望上行。3)2022 年6 月28 日保險板塊估值0.36-0.80 倍2022EP/EV,處于歷史低位,行業(yè)維持“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示:長端利率趨勢性下行;股市持續(xù)低迷;保障型產(chǎn)品概念股增長不及預(yù)期。
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