2022年俄羅斯原油龍頭股有哪些,俄羅斯原油板塊概念股一覽表
日期:2022-06-10 15:18:26 來源:互聯(lián)網(wǎng)
行業(yè)觀點(diǎn)
通過對原油龍頭股價格和原油庫存數(shù)據(jù)的追蹤分析,我們發(fā)現(xiàn)原油價格同原油總庫存(含戰(zhàn)略儲備)存在高度的反向相關(guān),今年以來油價持續(xù)上漲的核心驅(qū)動來自于海外出行需求持續(xù)超預(yù)期導(dǎo)致淡季持續(xù)去庫存這一直接基本面因素,而非俄烏沖突等原因。與此同時,我們通過衛(wèi)星大數(shù)據(jù)模型對俄羅斯油氣資產(chǎn)以及原油出口數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)測,我們觀察到:俄羅斯原油產(chǎn)量自4 月起呈逐步下滑趨勢,而原油出口量4 月則創(chuàng)下年內(nèi)新高,5 月原油出口量雖略有下滑但依然強(qiáng)勁。我們要指出的是,今年油價概念股是在俄羅斯原油供應(yīng)(出口)持續(xù)走強(qiáng)的情況出現(xiàn)的上漲,一旦歐洲對俄羅斯原油禁運(yùn)政策嚴(yán)格執(zhí)行,俄羅斯原油供應(yīng)量存在顯著邊際下滑可能性,原油或存在更為顯著的漲價風(fēng)險!
去庫存持續(xù)推動原油價格上漲:原油供應(yīng)邊際增量主要來自美國和OPEC+增產(chǎn)以及IEA 成員國釋儲,雖然原油供應(yīng)有所增加,但由于國外出行需求持續(xù)超預(yù)期,全球原油供應(yīng)緊張的基本面并未改變。通過對比美國原油庫存(含戰(zhàn)略儲備)與WTI 原油價格之間存在明顯的負(fù)相關(guān)性,原油庫存持續(xù)去化,終端需求概念股邊際增量優(yōu)于供應(yīng)端邊際增量,推動全球原油價格持續(xù)上漲。
俄羅斯原油產(chǎn)量下滑但出口持續(xù)強(qiáng)勁,歐盟潛在制裁還未產(chǎn)生實質(zhì)影響:通過對俄羅斯原油產(chǎn)量以及俄羅斯原油出口數(shù)據(jù)監(jiān)測,我們較為顯著的發(fā)現(xiàn),俄羅斯原油產(chǎn)量自4 月起出現(xiàn)較為顯著下滑,且5 月維持產(chǎn)量下滑趨勢,當(dāng)前原油產(chǎn)量已從高點(diǎn)1013 萬桶/天下滑至882 萬桶/天。與此同時,俄羅斯原油概念股出口4 月出現(xiàn)較為顯著的飆升,5 月出口數(shù)據(jù)雖相較4 月略有回落但持續(xù)強(qiáng)勁,歐盟潛在制裁還未對俄羅斯供應(yīng)(出口)產(chǎn)生實質(zhì)影響。
歐盟制裁嚴(yán)格執(zhí)行或造成俄羅斯原油邊際供應(yīng)大幅減少,帶來油價更大的上漲風(fēng)險:由于俄羅斯原油產(chǎn)量及出口量趨勢存在較為顯著的差異,俄羅斯原油持續(xù)處于去庫存狀態(tài)中,與此同時,俄羅斯原油也存在被歐美禁運(yùn)制裁風(fēng)險導(dǎo)致俄羅斯邊際供應(yīng)減少可能性。更顯著的庫存去化或是禁運(yùn)制裁導(dǎo)致俄羅斯原油供應(yīng)邊際下滑,均可能推動油價迎來更大的上漲風(fēng)險。
風(fēng)險提示
(1)俄烏局勢變化、伊核協(xié)議推進(jìn)以及委內(nèi)瑞拉制裁解除等地緣政治事件造成供應(yīng)端不確定性的風(fēng)險;(2)疫情反復(fù)擾亂原油需求的風(fēng)險;(3)美國持續(xù)釋放戰(zhàn)略庫存增加邊際供應(yīng)的風(fēng)險;(4)美聯(lián)儲加息概念股抑制終端需求的風(fēng)險;(5)原油價格持續(xù)維持高位刺激油氣公司修改勘探開發(fā)資本開支計劃的風(fēng)險;(6)衛(wèi)星定位和油輪跟蹤數(shù)據(jù)誤差對結(jié)果產(chǎn)生影響的風(fēng)險;(7)其他第三方數(shù)據(jù)來源出現(xiàn)誤差對結(jié)果產(chǎn)生影響的風(fēng)險。
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