歐派家居業(yè)績預(yù)告最新消息:2022凈利潤一季度同比增長3.9%
日期:2022-05-31 11:43:43 來源:互聯(lián)網(wǎng)
歐派家居(603833)公告2021 年全年實(shí)現(xiàn)收入204.4 億,同比增38.7%,錄得凈利潤26.7 億,同比新增29.2%,以此計(jì)算4Q 實(shí)現(xiàn)收入60.4 億,同比增20.6%,錄得凈利潤5.5 億,同比下降10%。
公告2021Q1 實(shí)現(xiàn)收入41.4 億,同比增25.6%,錄得凈利潤2.5 億,同比增3.9%,扣非后凈利潤2.3 億,同比增112%,1Q 表現(xiàn)超預(yù)期。
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2021 全年來看,公司克服疫情反復(fù)、原材料漲價(jià)、環(huán)保限產(chǎn)等諸多不利因素,通過對(duì)生產(chǎn)流程優(yōu)化和激勵(lì)機(jī)制改革創(chuàng)新,提高生產(chǎn)效率,完善信息化連接,實(shí)現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)健增長。品類上,衣柜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入101.7億,同比增49.5%,櫥柜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入75.3 億,同比增24.2%,衛(wèi)浴實(shí)現(xiàn)收入10 億,同比增33.7%,木門實(shí)現(xiàn)收入12.4 億,同比增60.4%,其他業(yè)務(wù)收入2.2 億,同比增64.4%。
渠道上,公司深化全渠道發(fā)展戰(zhàn)略,線下門店總數(shù)達(dá)7112 家,年內(nèi)開創(chuàng)性提出“整家定制”的新模式,形成以零售、整裝為主干,工程、電商為兩翼,直營、外貿(mào)為重要支撐的運(yùn)營模式,報(bào)告期內(nèi)整裝大家居年接單業(yè)績同比增長超90%。
毛利率來看,下半年受原材料漲價(jià)和低毛利的配套產(chǎn)品占比增加影響,毛利率同比下降3.39 個(gè)百分點(diǎn)至31.62%,4Q 同比下降4 個(gè)百分點(diǎn)至29%。
毛利率下降及4Q 計(jì)提0.8 億信用減值損失是成為造成四季度凈利潤衰退的主要原因。費(fèi)用上,報(bào)告期內(nèi)通過提升生產(chǎn)效率、精準(zhǔn)控費(fèi),綜合費(fèi)用率同比下降2.62 個(gè)點(diǎn)至16.19%,4Q 費(fèi)用率同比下降2.14 個(gè)百分點(diǎn)至17.24%。
2022 年一季度,衣柜及配套拉動(dòng)整體公司整體收入超預(yù)期。各品類看,衣柜實(shí)現(xiàn)收入23.2 億,同比增71.6%,櫥柜實(shí)現(xiàn)收入13.2 億,同比增5.1%,衛(wèi)浴實(shí)現(xiàn)收入1.7 億,同比增1.2%,木門實(shí)現(xiàn)收入2.2 億,同比增32%。渠道上,大宗收入同比下降7%至6.7 億,預(yù)計(jì)主要為公司減少風(fēng)險(xiǎn)敞口所致,零售端收入增長強(qiáng)勁,直營及經(jīng)銷門店收入增長強(qiáng)勁,增速分別為51.2%和34.1%,預(yù)計(jì)整裝大家居依舊表現(xiàn)出彩,線下門店環(huán)比減少77 個(gè),主要出于經(jīng)營優(yōu)化考慮。毛利率上,報(bào)告期毛利率同比下降2.5 個(gè)百分點(diǎn)至27.7%,主要由于原材料漲價(jià)以及讓利經(jīng)銷商等原因,但由于公司維持精準(zhǔn)控費(fèi)力度(期間費(fèi)用率同比下降1.52 個(gè)百分點(diǎn)至20.41%),扣非后公司業(yè)績表現(xiàn)不俗。
2022 年公司將沿著“把歐派打造成世界卓越家居集團(tuán)”長期發(fā)展目標(biāo)繼續(xù)前進(jìn),公司一季度業(yè)績超預(yù)期亦進(jìn)一步提振信心,年內(nèi)通過提升信息化和運(yùn)營管理能力,推進(jìn)大家居戰(zhàn)略等方式,有望順利達(dá)成年初既定目標(biāo)。預(yù)計(jì)2022-2023 年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤30 億和26.4 億,分別同比增12.8%和21%,EPS 分別為4.94 元和5.97 元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為24 倍和20 倍,予以“區(qū)間操作”的投資建議。
風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)景氣不及預(yù)期,成本壓力上升,疫情影響超預(yù)期
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