事件：北京時間5 月5 日，美聯(lián)儲龍頭股決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)50bp 至0.75%-1.00%區(qū)間，這是美聯(lián)儲自2000 年5 月以來的最大加息幅度。

 

    　　美國開啟新一輪加息周期，對國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價格的影響如何？我們通過復(fù)盤國際近6 輪、國內(nèi)近2 輪加息周期下主要農(nóng)產(chǎn)品價格走勢與波幅的歷史表現(xiàn)，對該問題進(jìn)行梳理研究。

 

    　　總體來看，國際上近6 輪加息周期主要農(nóng)產(chǎn)品價格波幅較大，但供需是價格驅(qū)動的核心要素，當(dāng)期各國貿(mào)易政策、匯率亦有一定影響。在托市收購價格保護(hù)下，國內(nèi)三大主糧在近2 輪美聯(lián)儲加息周期中波動較小，仍遵循基本面變化，走勢與國際不盡相同。伴隨近年糧食對外依賴度的上升，我們預(yù)計未來國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品概念股價格與國際聯(lián)動性將有所加強(qiáng)。

 

    　　風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)選取原則存偏差，當(dāng)期影響因素遺漏等。

 

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