基金持倉(cāng)：養(yǎng)殖鏈增持明顯，種植持倉(cāng)依然堅(jiān)挺。22Q1 農(nóng)業(yè)板塊重倉(cāng)持股總量增加約77.1%，成長(zhǎng)股牧原股份、海大集團(tuán)的重倉(cāng)排名優(yōu)勢(shì)地位穩(wěn)固，市場(chǎng)認(rèn)可度進(jìn)一步凸顯；此外，基金重倉(cāng)持股總量環(huán)比提升明顯的標(biāo)的還有：

 

    華統(tǒng)股份（+8671%）、梅花生物（+7324%）、新希望（+1506%）、巨星農(nóng)牧（+589%）、農(nóng)發(fā)種業(yè)（+409%）、唐人神（+214%）、天邦股份（+190%）、傲農(nóng)生物（+150%）、牧原股份（+125%）、溫氏股份（+112%）、新五豐（+100%）。

 

    景氣度高的生豬、種子、黃雞板塊，以及優(yōu)質(zhì)動(dòng)保標(biāo)的得到重點(diǎn)布局。

 

    生豬板塊持倉(cāng)：市場(chǎng)關(guān)注度顯著提升，核心布局牧原與養(yǎng)殖先鋒。22Q1 生豬標(biāo)的重倉(cāng)基金數(shù)量較21Q4 大幅上升，重倉(cāng)持股總量環(huán)比增加117%，其中華統(tǒng)股份、新希望、巨星農(nóng)牧等標(biāo)的重倉(cāng)持股數(shù)量環(huán)比增加均超過500%，并新增金新農(nóng)、新五豐、東瑞股份等小體量標(biāo)的。龍頭牧原股份重倉(cāng)持股數(shù)量及總市值仍位列生豬板塊第一名，季度環(huán)比分別提升125%、140%，展現(xiàn)出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)牧原股份的強(qiáng)信心。對(duì)于本輪新周期，我們認(rèn)為2022 年是提前布局生豬板塊的最好階段，2023 年豬周期大概率實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。從確定性角度，我們推薦牧原股份；從成長(zhǎng)空間和預(yù)期差修復(fù)空間來看，我們更看好華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康等養(yǎng)殖先鋒。

 

    行業(yè)觀點(diǎn)：繼續(xù)看好生豬板塊周期反轉(zhuǎn)，推薦種業(yè)板塊投資機(jī)遇。1）生豬：

 

    不必在乎情緒波動(dòng)，繼續(xù)看好周期反轉(zhuǎn)邏輯。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)受到下游和上游的雙重?cái)D壓，行業(yè)現(xiàn)金損耗速度前所未有，繼續(xù)維持2023 年上半年產(chǎn)能出清的判斷，2022 年是最好的布局窗口，核心推薦：華統(tǒng)股份和牧原股份。

 

    2）白雞：短期產(chǎn)能去化幅度較大，看好白馬股的估值修復(fù)邏輯。3 月雞苗銷售量出現(xiàn)明顯下滑，下滑幅度接近30%，因此我們判斷相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)4 月中下旬會(huì)啟動(dòng)價(jià)格反彈�？紤]到產(chǎn)能去化幅度較大以及價(jià)格快速的修復(fù)，我們看好行業(yè)的估值修復(fù)，尤其看好白馬股的估值修復(fù)，重點(diǎn)推薦：圣農(nóng)發(fā)展。

 

    3）種業(yè)：我們看好在全球潛在糧食龍頭股安全危機(jī)的背景下，國(guó)內(nèi)有望合理有序安全地推進(jìn)轉(zhuǎn)基因種子落地，看好2022 年品種端的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，看好相關(guān)頭部受益標(biāo)的，重點(diǎn)推薦：隆平高科、登海種業(yè)和大北農(nóng)。

 

    投資建議：自上而下看好養(yǎng)殖板塊及種業(yè)。其中，1）生豬養(yǎng)殖概念股推薦：華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等，建議關(guān)注雙匯發(fā)展、龍大美食等；2）種業(yè)推薦隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)；3）禽龍頭股板塊推薦：立華股份、湘佳股份；建議關(guān)注白雞標(biāo)的：春雪食品龍頭股、圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、仙壇股份。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：惡劣天氣帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；不可控動(dòng)物疫情引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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