核心觀點(diǎn)

 

    周關(guān)注點(diǎn)：1）全國(guó)電子煙零售許可證數(shù)量已發(fā)布26859 張。截至2022 年4月22 日，全國(guó)18 省、直轄市、自治區(qū)和單列市公布了本區(qū)域電子煙零售概念股許可證數(shù)量，合計(jì)數(shù)量達(dá)26859 張，尚有15 個(gè)地區(qū)未披露許可證的具體數(shù)量。

 

    具體來看，江蘇、四川和河北三省發(fā)布電子煙零售許可證數(shù)量居于前三，分別為5057 張、3188 張和2213 張。2）實(shí)行“退一進(jìn)一”，各省市多規(guī)定電子煙零售點(diǎn)與學(xué)校距離標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)各省的電子煙零售點(diǎn)布局規(guī)劃，電子煙零售龍頭股許可證達(dá)到指導(dǎo)數(shù)量上限的，不予增設(shè)零售點(diǎn)，依據(jù)申請(qǐng)人排隊(duì)輪候順序，按“退一進(jìn)一”原則辦理。此外，各省多規(guī)定電子煙零售點(diǎn)與中小學(xué)校、幼兒園的距離標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化對(duì)未成年人的保護(hù)。

 

    板塊周度回顧：本周新型煙草板塊跌幅4.93%，跑輸滬深300 指數(shù)0.74pct，跑贏中證500 指數(shù)0.5pct。個(gè)股方面，本周集友股份、中煙香港分別上漲23.82%、1.07%；勁嘉股份、億緯鋰能、金城醫(yī)藥分別下跌21.55%、12.76%、9.29%。

 

    投資建議：近期電子煙政策頻出，監(jiān)管細(xì)則逐步完善，推動(dòng)市場(chǎng)有序規(guī)范發(fā)展。

 

    同時(shí)，政策明確給予逾5 個(gè)月的過渡期以確保市場(chǎng)能夠平穩(wěn)過渡，展現(xiàn)了監(jiān)管部門對(duì)于維護(hù)市場(chǎng)秩序、促進(jìn)市場(chǎng)良性健康發(fā)展的積極態(tài)度。我國(guó)電子煙產(chǎn)業(yè)概念股正式進(jìn)入有章可循的規(guī)范發(fā)展新時(shí)代，短期政策窗口期有助于產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)平穩(wěn)過渡，長(zhǎng)期不合格產(chǎn)品、產(chǎn)能出清，將促進(jìn)市場(chǎng)份額集中，利好生產(chǎn)、品牌等各環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)頭部企業(yè)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)監(jiān)管政策超預(yù)期；市場(chǎng)需求不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；技術(shù)迭代更新；原材料價(jià)格波動(dòng)；國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù)，沖擊渠道銷售；宏觀經(jīng)濟(jì)承壓。

 

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