2018年3月22日訊，市場最熱的話題就是美聯(lián)儲加息。

 

　　美聯(lián)儲加息美股跳水

 

　　北京時間3月22日，在鮑威爾履新美聯(lián)儲主席后首次主持的3月FOMC會議上，美聯(lián)儲決定加息25個基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間由1.25%-1.50%上調(diào)至1.50%-1.75%。

 

　　此次為2015年下旬以來的第六次加息，基本符合市場預(yù)期。

 

　　從此會議聲明中，美聯(lián)儲肯定了就業(yè)增長和失業(yè)率保持低位，但家庭支出和企業(yè)固定投資較去年四季度的強(qiáng)勁增速略顯溫和；聲明中對中期內(nèi)經(jīng)濟(jì)和通脹的態(tài)度保持樂觀，認(rèn)為“最近幾個月的經(jīng)濟(jì)前景得到強(qiáng)化”，經(jīng)濟(jì)活動將“在中期”溫和擴(kuò)張，通脹率會在“未來幾個月”上升；聲明還承諾會“循序漸進(jìn)地加息”，也基本符合市場預(yù)期。

 

　　在美聯(lián)儲上調(diào)經(jīng)濟(jì)前景并提高利率后，美國股市3月21日應(yīng)聲出現(xiàn)震蕩。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)盤中一度上漲250.38點(diǎn)，收盤下跌44.96點(diǎn)，收于24682.31點(diǎn)，其中蘋果跌幅最大。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)盤中一度上漲0.8%，最終以下跌0.18%至2711.93點(diǎn)報收。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.26%，至7345.29點(diǎn)，盤中漲幅一度高達(dá)0.6%。此外，聲明發(fā)布后，銀行股也波動加劇。

 

A股這樣走A股這樣走

　　受市場情緒影響，A股今日兩市高開，隨后雙雙震蕩下行，滬指跌幅持續(xù)擴(kuò)大，權(quán)重股紛紛走低。

 

　　截至午間收盤，滬指跌0.81%，深證成指跌0.54%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%。其中，軟件服務(wù)、新零售、互聯(lián)網(wǎng)、信息安全等板塊漲幅居前；船舶、保險、維生素、銀行等板塊跌幅居前。

 

符合預(yù)期平穩(wěn)過渡符合預(yù)期平穩(wěn)過渡

　　3 月22 日人民銀行開展的逆回購中標(biāo)利率小幅上行5 個基點(diǎn)，人民銀行公開市場業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人表示，此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預(yù)期，也是市場對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應(yīng)。

 

　　去年以來，貨幣市場利率持續(xù)高于公開市場操作利率，近期雖有所收窄但仍有不小的利差，此次公開市場操作利率隨行就市小幅上行反映了資金供求關(guān)系，可進(jìn)一步收窄二者之間的利差，有利于增強(qiáng)公開市場操作利率對貨幣市場利率的傳導(dǎo)作用。

 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到銀行間市場的回購利率和同業(yè)存單發(fā)行利率大幅高于可比的公開市場操作利率，政策利率上調(diào)只是對市場利率的進(jìn)一步確認(rèn)，如果只是公開市場操作利率上調(diào)，那么對金融市場的不利影響就會非常有限。

 

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，年初以來，資金面一直相對寬松，貨幣市場利率的波動性也明顯低于去年，導(dǎo)致回購利率、存單利率等貨幣市場利率較2017年年末都有明顯下降。

 

　　分析稱，目前監(jiān)管思路基本清晰，即在表外和同業(yè)監(jiān)管收緊，非標(biāo)和通道收縮的背景下，在表內(nèi)的監(jiān)管和流動性層面也有適度的放松來予以對沖。而銀行間體系狹義流動性方面的適度放松也主要是希望緩沖廣義流動性收縮對金融和經(jīng)濟(jì)的沖擊。

 

　　反應(yīng)適度影響有限

 

　　聯(lián)儲加息，全球都要抖三抖。伴隨資本市場的成熟和經(jīng)濟(jì)全球化的深入，近年來A股對美聯(lián)儲加息的關(guān)注度也越來越高。

 

　　3月21日，A股便顯示出較前兩日不同的復(fù)雜情緒，盤中一度出現(xiàn)較大的波動，連續(xù)幾日普漲的板塊中的個股走勢也出現(xiàn)分化。

 

　　最終收盤，全線略微收跌：滬指跌幅0.29%；深成指報跌幅0.88%；中小板指跌幅0.66%；創(chuàng)業(yè)板指跌幅1.86%。而盤面上，黃金板塊成為盤中一大亮點(diǎn)，體現(xiàn)出市場的避險心態(tài)。

 

　　那么，此次美聯(lián)儲加息，會如何影響國內(nèi)市場？

 

　　記者綜合各方觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)：普遍認(rèn)為美聯(lián)儲加息對國內(nèi)市場影響有限。

 

　　其一，國內(nèi)受政策影響大。從歷史規(guī)律來看，美聯(lián)儲持續(xù)加息，對國內(nèi)債市直接影響有限，國內(nèi)債市表現(xiàn)主要受國內(nèi)基本面和政策層面影響。而從歷史數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲加息對A股影響也并不明顯，A股依然按自身規(guī)律運(yùn)行。盡管聯(lián)儲加息可能加大全球風(fēng)險資產(chǎn)的波動，進(jìn)而影響國內(nèi)市場情緒，但國內(nèi)股市表現(xiàn)也主要受國內(nèi)基本面和政策層面影響。

 

　　其二，意料之內(nèi)。分析人士表示，A股方面，美聯(lián)儲對于貨幣政策的預(yù)期管理比較超前，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期相對充分，在加息前全球金融市場已經(jīng)較為充分地反應(yīng)了加息的影響，因此加息后對市場影響偏小。而從歷史上看，美聯(lián)儲加息后A股市場大多數(shù)情況下也仍會按照自身的節(jié)奏運(yùn)行。雖然美聯(lián)儲加息會