2018工程機(jī)械行業(yè)分析年度策略：三條主線精選投資標(biāo)的。

　　2018年我們?nèi)�面看多機(jī)械制造業(yè)，2018工程機(jī)械行業(yè)分析并建議從下游復(fù)蘇、中游復(fù)蘇和制造業(yè)升級(jí)三條主線精選投資標(biāo)的，核心看好軌道交通、工程機(jī)械、OLED設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備以及制造業(yè)升級(jí)相關(guān)標(biāo)的。

 

2018工程機(jī)械行業(yè)分析一：

 

　　下游需求有韌性，推薦軌道交通、工程機(jī)械和集裝箱板塊。根據(jù)中金地產(chǎn)組、建筑組策略報(bào)告，2018年地產(chǎn)/基建固定資產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)分別為10%/12~15%，其中地產(chǎn)投資增速或超市場(chǎng)預(yù)期，而基建投資增長(zhǎng)則呈現(xiàn)出一定韌性。同時(shí)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大背景下，中金交運(yùn)組預(yù)測(cè)2018年集運(yùn)需求增速穩(wěn)定在5.3%[1]。據(jù)此，我們重點(diǎn)推薦受益于國(guó)鐵竣工里程復(fù)蘇與城軌建設(shè)景氣疊加的軌道交通裝備；受益于房建、基建需求持續(xù)增長(zhǎng)的工程機(jī)械；以及受益于集運(yùn)復(fù)蘇的集裝箱行業(yè)。

 

2018工程機(jī)械行業(yè)分析二：

 

　　 中游復(fù)蘇有望加速，關(guān)注高景氣的OLED、半導(dǎo)體和鋰電設(shè)備等子行業(yè)。1~3Q機(jī)械企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)91%，盈利能力明顯改善；同時(shí)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率至9月同比已大幅上升3.6ppt至76.8%，偏于飽和；歷史上看，非金融企業(yè)的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)滯后于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約半年，我們看好2018年下游高景氣的設(shè)備制造企業(yè)。建議關(guān)注受益于全球產(chǎn)能向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的OLED及半導(dǎo)體設(shè)備，推薦受益于汽車、家電等需求增長(zhǎng)的注塑機(jī)設(shè)備，關(guān)注鋰電設(shè)備在補(bǔ)貼政策落地后的逢低布局機(jī)會(huì)。

 

2018工程機(jī)械行業(yè)分析三：

 

　　制造業(yè)升級(jí)，穿越周期的成長(zhǎng)。我國(guó)具有全球最大的本土消費(fèi)市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，具有地方政府勤勉招商形成的高度專業(yè)化分工的產(chǎn)業(yè)集群，為我國(guó)制造業(yè)發(fā)展提供優(yōu)沃土壤[2]；隨著我國(guó)“人口紅利”向“人才紅利”轉(zhuǎn)變，我國(guó)制造業(yè)也從初級(jí)加工向高端制造轉(zhuǎn)型。特別地，2018年強(qiáng)勁的需求復(fù)蘇將使進(jìn)口零件及設(shè)備供應(yīng)瓶頸更加突出，國(guó)產(chǎn)部件及設(shè)備廠商迎來(lái)進(jìn)口替代寶貴契機(jī)，我們推薦在高端部件及加工設(shè)備領(lǐng)域率先實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的液壓件及大功率激光設(shè)備企業(yè)。

 

2018工程機(jī)械行業(yè)分析之風(fēng)險(xiǎn)：

 

　　下游復(fù)蘇低于預(yù)期，2018工程機(jī)械行業(yè)分析，制造業(yè)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)不達(dá)預(yù)期。（更新時(shí)間：2017-12-28 12:33）