仿真交易的平穩(wěn)運(yùn)行或意味著股指期權(quán)推出將近在眼前�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者從中金所相關(guān)人士處了解到，股指期權(quán)門檻設(shè)定將參照股指期貨相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。這意味著，投資者參與股指期權(quán)門檻或?yàn)?0萬元。

    期權(quán)是一種能在未來特定時(shí)間以特定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量特定標(biāo)的物的權(quán)利，因此，期權(quán)交易是一種權(quán)利交易。股票指數(shù)期權(quán)（股指期權(quán)）是在股指期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，期權(quán)購買者付給期權(quán)的出售方一筆期權(quán)費(fèi)，以取得在未來某個(gè)時(shí)間，以某種價(jià)格水平，股指期權(quán)門檻買進(jìn)或賣出某種基于股票指數(shù)的標(biāo)的物的權(quán)利。期權(quán)股指期權(quán)門檻賣方在收取期權(quán)買方所支付的權(quán)利金之后，股指期權(quán)門檻在合約規(guī)定時(shí)間，只要期權(quán)買方要求行使其權(quán)利，期權(quán)賣方必須無條件地履行期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。股指期權(quán)門檻即對(duì)于期權(quán)賣方而言，股指期權(quán)門檻除了在成交時(shí)向期權(quán)買方收取一定的權(quán)利金之外，期權(quán)合約只規(guī)定了其必須履行的義務(wù)，而未賦予其任何權(quán)利。

    雖然聽上去和期貨很相似，但實(shí)際上兩者有很多區(qū)別。首先，期貨的買賣雙方都是投資者；而期權(quán)是由做市商發(fā)行的一種合約，賣給投資者，然后投資者之間可互相交易。除了這個(gè)根本區(qū)別之外，期貨的交易雙方都可以到期不交割，把合約平掉即可；而在期權(quán)交易中，投資者可以不行權(quán)，股指期權(quán)門檻但只要有投資者要求行權(quán)，股指期權(quán)門檻做市商必須履行合約，按照約定價(jià)格向投資者回購或者交付商品。舉例來說，投資者如果買入股指期貨多單，那么當(dāng)股指出現(xiàn)大幅下跌時(shí)，投資者如不及時(shí)平倉會(huì)出現(xiàn)較大幅度虧損，而如果投資者買的是看多期權(quán)，那么即便指數(shù)跌幅極大，投資者可以放棄行權(quán)，只虧損了當(dāng)初買期權(quán)時(shí)的費(fèi)用（即權(quán)利金）。因此，從上述這種程度上講，即將推出的這種期權(quán)是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的金融衍生品。

    　再次，對(duì)投資者而言，需要分兩類來考慮，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，股指期權(quán)門檻無疑是多了一個(gè)先進(jìn)的金融工具，雖然有一些機(jī)構(gòu)投資者利用期貨復(fù)制期權(quán)避險(xiǎn)，但畢竟不如期權(quán)標(biāo)的來的方便，股指期權(quán)門檻而且機(jī)構(gòu)投資者可以利用其人才和技術(shù)優(yōu)勢，挖掘合約間的漏洞，進(jìn)而進(jìn)行套利等盈利操作；對(duì)于散戶投資者，期權(quán)產(chǎn)品的杠桿往往大于期貨品種，而且單個(gè)合約標(biāo)的價(jià)值小于期貨品種，使得散戶投資者受眾更廣，收益更高。

    與股指期貨交易相似，期權(quán)交易屬于衍生品交易，股指期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)高于現(xiàn)貨，股指期權(quán)門檻因此管理層將實(shí)行較為嚴(yán)格的“合格投資人管理制度”，股指期權(quán)門檻對(duì)擬參與個(gè)股期權(quán)交易的投資者設(shè)置門檻據(jù)了解，投資者期權(quán)賬戶由有期權(quán)業(yè)務(wù)資格的證券公司直接為投資者開立，個(gè)人投資者申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣100萬元。這一資金門檻高于股指期貨。中金所規(guī)定，股指期權(quán)門檻個(gè)人投資者申請(qǐng)開設(shè)股指期貨交易賬戶時(shí)，股指期權(quán)門檻保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。此外，股指期權(quán)門檻擬開戶投資者還須具備個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)、通過相關(guān)測試，至少具有累計(jì)三個(gè)月以上的個(gè)股期權(quán)模擬交易經(jīng)驗(yàn)，股指期貨完成包括到期行權(quán)在內(nèi)的從開倉到交割的至少一個(gè)完整交易周期，完成至少5筆期權(quán)賣出開倉交易，且已開通融資融券交易賬戶。