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股票期權(quán)

日期:2014-01-15 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)

     股票期權(quán),是指一個(gè)公司授予其員工在一定的期限內(nèi)(如10年),股票期權(quán)按照固定的期權(quán)價(jià)格購買一定份額的公司股票的權(quán)利。行使期權(quán)時(shí),享有期權(quán)的員工只需支付期權(quán)價(jià)格,而不管當(dāng)日股票的交易價(jià)是多少,就可得到期權(quán)項(xiàng)下的股票。期權(quán)價(jià)格和當(dāng)日交易價(jià)之間的差額就是該員工的獲利。如果該員工行使期權(quán)時(shí),想立即兌現(xiàn)獲利,則可直接賣出其期權(quán)項(xiàng)下的股票,得到其間的現(xiàn)金差額,而不必非有一個(gè)持有股票的過程。究其本質(zhì),股票期權(quán)就是一種受益權(quán),即享受期權(quán)項(xiàng)下的股票因價(jià)格上漲而帶來的利益的權(quán)利。
 所謂股票期權(quán)計(jì)劃,就是公司給予其經(jīng)營者在一定的期限內(nèi)按照某個(gè)既定的價(jià)格購買一定公司股票的權(quán)利。公司給予其經(jīng)營者的既不是現(xiàn)金報(bào)酬,也不是股票本身,而是一種權(quán)利,經(jīng)營者可以以某種優(yōu)惠條件購買公司股票。

  股票期權(quán)是應(yīng)用最廣泛的前瞻性的激勵(lì)機(jī)制,只有當(dāng)公司的市場(chǎng)價(jià)值上升的時(shí)候,享有股票期權(quán)的人方能得益,股票期權(quán)使雇員認(rèn)識(shí)到自己的工作表現(xiàn)直接影響到股票的價(jià)值,從而與自己的利益直接掛鉤。這也是一種風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存的激勵(lì)機(jī)制,對(duì)于準(zhǔn)備上市的公司來說,這種方式最具激勵(lì)作用,因?yàn)楣旧鲜械哪且惶炀褪菃T工得到報(bào)償?shù)臅r(shí)候。比如一家新公司創(chuàng)建的時(shí)候,某員工得到股票期權(quán)1000股,當(dāng)時(shí)只是一張空頭支票,但如果公司搞得好,在一兩年內(nèi)成功上市,假定原始股每股10美元,那位員工就得到1萬美元的報(bào)償。
  股票期權(quán)計(jì)劃的作用在不同的企業(yè)中根據(jù)改制前的所有制性質(zhì)、關(guān)鍵管理人員的持股數(shù)量和企業(yè)所在行業(yè)的性質(zhì)而有很大的不同,現(xiàn)在看來,它對(duì)高科技企業(yè)比較適合。ESO在美國被廣泛地使用,成了美國公司治理的一部分。美國《商業(yè)周刊》說,ESO曾像魔法一般地刺激了美國20世紀(jì)90年代的經(jīng)濟(jì)繁榮。但相繼曝光的美國大公司會(huì)計(jì)丑聞,暴露出ESO被濫用的弊端。

  在現(xiàn)實(shí)中,很多公司高層管理人員把推高股價(jià)作為工作的惟一目標(biāo)。但單靠擴(kuò)大銷量,削減成本以贏得利潤,股價(jià)的上升就會(huì)很慢。在缺乏透明度和有效監(jiān)督的前提下,當(dāng)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展出現(xiàn)問題時(shí),深知內(nèi)情的公司管理層會(huì)被利益所驅(qū)動(dòng),不惜通過做假賬來制造公司繁榮的假象,推動(dòng)公司股價(jià)上漲。風(fēng)險(xiǎn)投資、 IT產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)推動(dòng)了美國經(jīng)濟(jì)近十年的繁榮,美國股市也出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)18年的牛市。隨著90年代末網(wǎng)絡(luò)科技泡沫的破滅,一些大公司陷入窘境,僅依靠正常經(jīng)營的利潤無法滿足投資者對(duì)公司過高的盈利預(yù)期。面對(duì)來自股市的巨大壓力,使得這些公司不惜鋌而走險(xiǎn)做假賬,以虛增利潤來維持股價(jià)上漲。

  在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司高級(jí)經(jīng)理的年收入中,來源于行使ESO(經(jīng)理股票期權(quán))的收入所占的比重也越來越高。在中關(guān)村,這誘人的“金手銬”每月都要造就60個(gè)新的百萬富翁。股票期權(quán)正以其無法抵擋的魅力讓經(jīng)理人們著迷。

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