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股票期貨

日期:2013-12-05 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)

     股票期貨是指以單只股票作為標(biāo)的的期貨,屬于股票衍生品的一種。股票期貨在股票衍生品中,股票指數(shù)期貨與期權(quán)誕生于80年代初;而股票期貨則是80年代后期才開始出現(xiàn),至今成交量不大,市場(chǎng)影響力較小。但進(jìn)入21世紀(jì)后,股票期貨作為一個(gè)相對(duì)較新的產(chǎn)品越來越受到人們的關(guān)注。
     股票期貨合約是一個(gè)買賣協(xié)定,注明于將來既定日期以既定價(jià)格(立約成價(jià))買人或賣出相等于某一既定股票數(shù)量(合約成數(shù))的金融價(jià)值。所有股票期貨合約都以現(xiàn)金結(jié)算,合約到期時(shí)不會(huì)有股票交收。合約到期時(shí),相等于立約成價(jià)和最后結(jié)算價(jià)兩者之差乘以合約乘數(shù)的盈虧金額,會(huì)在合約持有人的按金戶口中扣存。最后結(jié)算價(jià)是按照最后交易日該合約所代表的股票在現(xiàn)貨市場(chǎng)每五分鐘最高買入及最低賣出價(jià)的中間價(jià)格的平均值計(jì)算。如果股票期貨的投資者希望在合約到期前平倉的話,原先沽空的投資者只需買回一張期貨合約,而買入合約的投資者則賣出一張期貨合約。股票期貨在進(jìn)行期貨交易時(shí),買賣雙方均需要先繳付一筆基本按金,作為履行合約的保證。結(jié)算所在每日收市后會(huì)將所有未平倉的合約按市價(jià)計(jì)算盈虧,作為在投資者按金戶口中扣存的依據(jù)。如果市況不利使投資者蒙受虧損,令按金下降到低于規(guī)定的水平,交易所會(huì)要求投資者在指定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)款,使按金維持在原來的基本按金水平。
     股票期貨周四兩市大盤整體呈現(xiàn)高開高走的格局,由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面有企穩(wěn)的跡象,股指今日在權(quán)重股的帶動(dòng)下小幅攀升。股票期貨截至收盤,兩市大盤雙雙收中陽線。板塊處于 全部上漲狀態(tài),其中房地產(chǎn)、公路橋梁、水泥、家具、環(huán)保、石油等板塊領(lǐng)漲,上漲幅度均在2%以上。滬指報(bào)收于2131.69點(diǎn),上漲26.07點(diǎn),漲幅1.24%,成交657.1億,深成指報(bào)收8798.2點(diǎn),上漲157.02點(diǎn),漲幅1.82%,成交650.8億,兩市合計(jì)成交1307.9億,與上一交易日量能有所放大。
    10月18日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布GDP、規(guī)模以上工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開發(fā)投資、固定資產(chǎn)投資、全社會(huì)消費(fèi)品零售等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),其中,三季度GDP較上年同期增長(zhǎng)7.4%,創(chuàng)2009年一季度來最低,符合市場(chǎng)預(yù)期,三季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)2.2%,前三季度GDP同比增長(zhǎng)7.7%。股票期貨國(guó)家高層設(shè)定的2012年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%。9月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.2%,1-9月同比增長(zhǎng)10%;9月,社會(huì)消費(fèi)品零售總額18227億元,同比名義增長(zhǎng),1-9月同比增長(zhǎng)14.1%;1-9月,全國(guó)固定資產(chǎn)投資256933億元同比增20.5%;1-9月,全國(guó)民間固定資產(chǎn)投資159412億元同比增25.1%;1-9月,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資51046億元,同比名義增長(zhǎng)15.4%。
中證期貨研究部:近期是宏觀數(shù)據(jù)密集公布期,數(shù)據(jù)總體不算樂觀對(duì)市場(chǎng)形成壓制。股票期貨昨日公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)回到2%以下達(dá)到1.9%,為降息留下空間,而生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)的繼續(xù)下行也顯示需求仍然疲弱的一面,同樣給予政策出臺(tái)需求預(yù)期。因此,近期仍將重點(diǎn)關(guān)注政策的動(dòng)向。
很多投資者在具體的市場(chǎng)運(yùn)行中,對(duì)于這一點(diǎn)同樣也是感同身受。時(shí)下股市最大的特點(diǎn)其實(shí)不是持續(xù)下跌,因?yàn)?月份大盤還是有所上漲的,近階段陽線也并不少,也有像樣的個(gè)股熱點(diǎn),  甚至還不缺乏板塊的爆炒行情。問題在于無論股市是漲還是跌,也不管個(gè)股行情的活躍度如何,成交量卻是很清淡的。在去年,滬深股市日均成交金額可以達(dá)到1800億元的水平,而今年  則少了約1/3,三季度單日成交金額在800億元的交易日并不少見。在9月7日的時(shí)候,兩市一度單日放量到2200億元,但這只是曇花一現(xiàn)。10月以來股市的單日成交金額都沒有超過1500  億元,這表明,投資者對(duì)于股市已經(jīng)很麻木了,股票期貨操作意愿極度低下,很多人選擇了觀望而非主動(dòng)出擊,還有不少人連觀望也沒有興趣。這種局面是滬深股市所從來沒有過的,即  便是在2001-2005年的熊市中,市場(chǎng)的活躍度也比現(xiàn)在高。從某種角度來說,這表明股市正在失去它最為需要的群眾基礎(chǔ)。一個(gè)乏人關(guān)注的市場(chǎng),自然是生氣與活力不足的,股指也就只 能弱勢(shì)整理。在這樣的運(yùn)行基調(diào)下,大盤要上漲,并且要回到上升通道之中,的確是比較困難的。
      股票期貨市場(chǎng)方面,雖然周二空方持倉的減持并沒有對(duì)期指早盤表現(xiàn)得到反應(yīng),但盤中的急速拉升,似乎見到一些大手筆空單在離場(chǎng),這對(duì)午后的偏強(qiáng)走勢(shì)形成有利,另一方面顯示多頭在近期的表現(xiàn)中繼續(xù)呈現(xiàn)頑強(qiáng)的格局,死守2300點(diǎn)的意愿較強(qiáng),主力合約1210順利移倉到1211合約,目前1211合約升水23點(diǎn)處于相對(duì)合理的水平,1210合約在距離交割只有兩個(gè)交易日的情況下升水9點(diǎn),略微偏高,存在微弱的套利空間;不過也顯示期指看多情緒有所提高;從技術(shù)看,股票期貨也是連續(xù)5天十字星,方向迷茫的,近兩日重心有所上移,但仍顯

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