股指期貨套利是指利用股指期貨市場(chǎng)存在的不合理價(jià)格，股指期貨套利同時(shí)參與股指期貨與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，或者同時(shí)進(jìn)行不同期限，不同(但相近)類(lèi)別股票指數(shù)合約交易，以賺取差價(jià)的行為.股指期貨套利同樣分為期現(xiàn)套利,跨期套利,跨市套利和跨品種套利。
    股指期貨套利和商品套利都是期貨套利交易的一種類(lèi)型，股指期貨套利其原理都是在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系處于不正常狀態(tài)下進(jìn)行雙邊交易以獲取低風(fēng)險(xiǎn)差價(jià)。
    股指期貨套利和商品期貨套利的主要區(qū)別在于期貨合約標(biāo)的屬性不同。商品期貨合約的標(biāo)的是有形商品，有形商品就涉及到商品的規(guī)格，性能，等級(jí)，耐久性,以及倉(cāng)儲(chǔ)，運(yùn)輸和交割等等，從而會(huì)對(duì)套利產(chǎn)生重要影響。股指期貨的標(biāo)的是股票指數(shù)，股指期貨套利指數(shù)只是一個(gè)無(wú)形的概念，不存在有形商品的相關(guān)限制，同時(shí)股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割，因此在交割和套利上都有很大的便利性。此外，股指期貨由于成份股分紅不規(guī)律，融資成本不一以及現(xiàn)貨指數(shù)設(shè)計(jì)等原因，其理論價(jià)格相對(duì)商品期貨更難準(zhǔn)確定價(jià)。股指期貨套利這些區(qū)別是造成股指期貨套利和商品期貨套利在具體類(lèi)別上差異的主要原因。
    股指期貨套利系統(tǒng)不僅具有強(qiáng)大的功能還具備多樣性、靈活性、安全性、及時(shí)性、統(tǒng)一化管理以及交易自動(dòng)化六大特點(diǎn)。
    首先，系統(tǒng)提供期限套利、跨期套利和組合趨勢(shì)交易多種交易方式。其次，客戶可利用系統(tǒng)自定義多個(gè)策略類(lèi)型，并對(duì)各策略進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，不僅如此，客戶還可在下單策略時(shí)可以進(jìn)行調(diào)整，使得現(xiàn)貨交易方便靈活。第三，系統(tǒng)可以對(duì)于交易前和交易中可能造成套利不成功的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行了實(shí)時(shí)揭示。
    系統(tǒng)能夠及時(shí)準(zhǔn)確地將行情能夠傳達(dá)用戶，股指期貨套利在現(xiàn)貨組合買(mǎi)入時(shí)，當(dāng)出現(xiàn)某些個(gè)股漲�；蛘咄Ｅ茖�(dǎo)致套利無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行時(shí)，允許用戶買(mǎi)入其它股票替代漲停或停牌的個(gè)股，或者直接使用庫(kù)存股票，保證套利的實(shí)施。另外系統(tǒng)還把所有處于交易中的套利操作集中在一個(gè)界面進(jìn)行管理，便于客戶同時(shí)發(fā)起多次套利，既可兼顧又互不干擾。依托招商證券ETF套利系統(tǒng)及招商證券組合通在實(shí)際交易中3年多的良好表現(xiàn)，股指期貨套利系統(tǒng)同樣能夠迅速有效地完成一籃子股票交易。
    隨著市場(chǎng)成熟度的進(jìn)一步提高，期現(xiàn)套利空間也大幅縮減甚至完全消失。股指期貨套利重合期現(xiàn)的價(jià)差走勢(shì)圖會(huì)發(fā)現(xiàn)，若將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利成本設(shè)為30個(gè)基點(diǎn)，5月合約無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的年化收益率可以輕松達(dá)到70%-80%。而6月合約上市之后，主力合約期現(xiàn)套利年化收益率縮小到5%-10%之間，7月合約上市后基本很難再出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利區(qū)間了。
    盡管期現(xiàn)價(jià)差收斂，相關(guān)成交量卻依然活躍，顯示套利資金仍然活躍。這說(shuō)明除了期現(xiàn)套利之外，股指期貨套利資金更多的是在嘗試月間合約的跨期套利。隨著時(shí)間推移，相信滬深300期指的價(jià)差結(jié)構(gòu)也將更貼近于市場(chǎng)真實(shí)水平，運(yùn)用一些擴(kuò)展策略或能開(kāi)發(fā)出一定的市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)。
    股指期貨交易在交割時(shí)采用現(xiàn)貨指數(shù)，這一規(guī)定不但具有強(qiáng)制期指最終收斂于現(xiàn)指的作用，而且也會(huì)使得正常交易期間，期指與現(xiàn)指也將維持一定的動(dòng)態(tài)關(guān)系，然而，在各種因素影響下，期指起伏不定，經(jīng)常會(huì)與現(xiàn)指產(chǎn)生偏離，當(dāng)這種偏離超過(guò)一定的范圍時(shí)，就存在回歸的需求，同時(shí)也就產(chǎn)生了套利機(jī)會(huì)。股指期貨套利交易者可以利用這種套利機(jī)會(huì)從事套利交易，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。套利交易的盛行，已經(jīng)成為國(guó)外股指期貨交易中的一大特色。據(jù)統(tǒng)計(jì)：香港恒生指數(shù)期貨交易中，套期保值和套利交易幾乎占到整個(gè)交易的50％，其中套利交易占比達(dá)到15％左右。套利又分為期現(xiàn)套利、跨期套利和跨市套利，這里我們重點(diǎn)分析期現(xiàn)套利。
    股指期貨不僅為市場(chǎng)帶來(lái)了做空交易和杠桿交易的方式，還為投資者帶來(lái)了套利獲取低風(fēng)險(xiǎn)收益的投資方式。所謂套利，股指期貨套利簡(jiǎn)單的理解就是投資者買(mǎi)進(jìn)被低估的資產(chǎn)，同時(shí)賣(mài)出被高估的資產(chǎn)，從兩者價(jià)格間的相關(guān)變動(dòng)關(guān)系中獲利的交易方式。
    從期貨和現(xiàn)貨的套利來(lái)看，股指期貨合約上市交易首日滬深300指數(shù)與期貨合約走勢(shì)曾出現(xiàn)背離，股指期貨套利現(xiàn)貨指數(shù)與期貨指數(shù)之差即基差在早盤(pán)時(shí)達(dá)到頂峰，隨著期現(xiàn)套利者力量的增加，基差逐漸縮小并回歸到合理水平。股指期貨套利總體看首日期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)非常豐富，第二天基差大幅收斂后為提供了很好的獲利了結(jié)機(jī)會(huì)。