倫敦黃金市場(chǎng)歷史悠久，也是世界主要現(xiàn)貨市場(chǎng)，由5 家大黃金交易公司組成。二次世界大戰(zhàn)前，倫敦是世界上最大的黃金市場(chǎng)，倫敦黃金市場(chǎng)交易的數(shù)量巨大，約占全世界經(jīng)營(yíng)量的80%，是世界上唯一可以成噸買黃金的市場(chǎng)。
　　倫敦黃金市場(chǎng)在世界黃金交易中的核心地位密不可分。倫敦黃金市場(chǎng)壟斷了世界最大產(chǎn)金國(guó)--南非的全部黃金銷售，使得世界倫敦黃金市場(chǎng)的大部分黃金供給均通過倫敦金市進(jìn)行交易。而且倫敦黃金市場(chǎng)上的五大金商在國(guó)際上也是聲譽(yù)顯著，與世界上許多金礦、金商等擁有廣泛的聯(lián)系;五大金商有許多的下屬公司，下屬公司又與許多商店和黃金顧客聯(lián)系，這個(gè)范圍不僅涉及倫敦黃金市場(chǎng)，而且擴(kuò)展到整個(gè)世界，加上在定價(jià)過程中，金商提供給客戶的是單一交易價(jià)，倫敦黃金市場(chǎng)沒有買賣差價(jià)，價(jià)格比較合理，所以許多人喜歡在定價(jià)時(shí)進(jìn)行交易。因此，在"黃金屋"里，倫敦黃金市場(chǎng)由五大金商代表幾乎全世界的黃金交易者，包括黃金的供給者、黃金的需求者和投機(jī)者們，倫敦黃金市場(chǎng)決定出一個(gè)在市場(chǎng)上對(duì)買賣雙方最為合理的價(jià)格，而且整個(gè)定價(jià)過程是完全公開的。由此，倫敦黃金市場(chǎng)在定價(jià)時(shí)進(jìn)行交易的客戶可以肯定地知道這個(gè)成交價(jià)是合理的。正因?yàn)閭惗亟饍r(jià)有以上的特點(diǎn)，倫敦黃金市場(chǎng)價(jià)格成為世界上最重要的黃金價(jià)格。
    投機(jī)者根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，利用倫敦黃金市場(chǎng)上的金價(jià)波動(dòng)，加上黃金期貨市場(chǎng)的交易體制，大量"沽空"或"補(bǔ)進(jìn)"黃金，人為地制造黃金需求假象。在倫敦黃金市場(chǎng)上，幾乎每次大的下跌都與對(duì)沖基金公司借入短期黃金在即期倫敦黃金市場(chǎng)拋售和在COMEX黃金期貨交易所構(gòu)筑大量的空倉(cāng)有關(guān)。在1999年7月份倫敦黃金市場(chǎng)價(jià)格跌至20年低點(diǎn)的時(shí)候，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示在 COMEX投機(jī)性空頭接近900萬盎司(近300噸)。當(dāng)觸發(fā)大量的止損賣盤后，倫敦黃金市場(chǎng)下瀉，基金公司乘機(jī)回補(bǔ)獲利，當(dāng)金價(jià)略有反彈時(shí)，來自生產(chǎn)商的套期保值遠(yuǎn)期賣盤壓制倫敦黃金市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步上升，同時(shí)給基金公司新的機(jī)會(huì)重新建立沽空頭寸，形成了當(dāng)時(shí)倫敦黃金市場(chǎng)價(jià)格一浪低于一浪的下跌格局。高賽爾金銀研發(fā)中心高金表示:"現(xiàn)在倫敦黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)并不完全由市場(chǎng)供需來簡(jiǎn)單決定，也不是由各國(guó)央行在其間簡(jiǎn)單博弈，其中投機(jī)性因素對(duì)價(jià)格的影響也占據(jù)了很大的比重。