由于人民幣遠期市場定價機制基于利率平價理論，從而建立了即期匯率、遠期匯率和本外幣利率四個變量之間的聯(lián)動機制，市場間的聯(lián)動關系將更加密切，日益活躍的人民幣遠期市場還將有利于推動人民幣利率市場化進程。在人民幣即期匯率走勢自主性不斷增強的同時，人民幣遠期市場的定價主導權也開始回歸，人民幣遠期市場定價已經(jīng)開始影響NDF市場價格走勢。
    近期的人民幣遠期/掉期匯率走軟除了利率平價原理起作用外,升值預期的減弱也是一個原因;而香港市場的交易商們也表示,投機盤近期紛紛入場,沽空遠期人民幣以鎖定前期持有頭寸的獲利.此舉也揭示了在NDF市場上,人民幣升值的預期正發(fā)生著微妙的變化.
    遠期市場是指進行遠期合約交易的市場，交易按約定條件在未來某一日期交割結算。 常單指遠期外匯市場，因遠匯是遠期市場成交最活躍的遠期市場之一。 在人民幣離岸遠期交易市場成立后，人民幣離岸遠期交易曲線逐漸接近離岸人民幣市場的利率曲線，離岸人民幣市場利率逐漸成為除離岸人民幣遠期市場之外的另一個重要的因素。
    人民幣對美元1年期遠期一度升水1830個基點，創(chuàng)下2008年7月以來的新高，即期、遠期市場之間的分化越來越明顯。盡管即期市場和中間價的表現(xiàn)仍然趨穩(wěn)，但是遠期市場已經(jīng)按捺不住。就在一周前，美元/人民幣的1年期遠期貼水尚在1000個基點附近，即市場預期人民幣一年后升值1.5%左右。
    從國際市場來看，受全球金融危機影響，未來較長一段時間西方國家內(nèi)需將顯著下降。從國內(nèi)看，中國潛在經(jīng)濟增長率下行、資本長期回報率下降的壓力越來越大，人民幣遠期市場直接決定了未來人民幣面臨的升值壓力將大幅減輕。
    人民幣遠期市場貶值的預期由來已久從今年5月份開始，人民幣匯率便進入貶值通道，美元對人民幣匯率一度從6.27升至6.38.與此同時，12個月人民幣無本金交割遠期合約價格也一路大跌，雖然近期有所回落，但仍遠低于即期匯率，顯示出市場對人民幣未來走勢的悲觀態(tài)度。
    境內(nèi)金融機構和實體企業(yè)由于和宏觀調(diào)控機構更為接近，受政策調(diào)控更為直接，境內(nèi)外匯市場受單一風險事件或突發(fā)市場情緒的影響較小，人民幣遠期價格也相對較為中庸。但這種情況自7月中下旬以來似乎有所改變。人民幣遠期市場由于國際市場美元大幅走強，國內(nèi)即期市場人民幣頻創(chuàng)新低，人民幣中長期貶值恐慌驟然加劇，進而刺激美元/人民幣遠期報價加速攀升，人民幣遠期市場并最終使得境內(nèi)美元/人民幣報價反超NDF市場。目前境內(nèi)市場美元/人民幣一年期報價大約在6.45附近，NDF市場大約在6.43附近。
    海外無本金交割市場美元兌人民幣遠期報價周二回升,主要是受境內(nèi)遠期市場的牽引.香港市場中的交易商指出,美國房利美和房貸美問題造成的恐慌略恢復平靜,美元兌人民幣遠期市場價格明顯受到境內(nèi)市場的牽引,因而令境內(nèi)外已存幾天的較大價差有所收窄.