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權(quán)證創(chuàng)設(shè)機(jī)制

日期:2022-01-20 17:51:02 來源:互聯(lián)網(wǎng)

權(quán)證的創(chuàng)設(shè)制度就是通過讓符合資格的專業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)市場的交易狀況,適時調(diào)節(jié)權(quán)證的供應(yīng)量,創(chuàng)設(shè)機(jī)制維護(hù)權(quán)證市場的秩序。在權(quán)證供不應(yīng)求的情況下,權(quán)證發(fā)行商通過“再發(fā)行”增加供給,再按照正股走勢計算合理價格在市場發(fā)售,使得交易中的權(quán)證能夠提供合理報價;在權(quán)證由于接盤不足明顯超跌的情況下,權(quán)證發(fā)行商低位主動買回權(quán)證,以維持權(quán)證價格于合理買賣范圍。創(chuàng)設(shè)制度的引入使權(quán)證市場交易價格具有一種自我矯正功能,因為如果權(quán)證價格過度偏離理論價值,創(chuàng)設(shè)人就有動力創(chuàng)設(shè)權(quán)證,或者說創(chuàng)設(shè)制度的引入給權(quán)證交易價格設(shè)置了一條價格邊界,因此實(shí)時創(chuàng)設(shè)制度下對于創(chuàng)設(shè)的價位預(yù)期將更加精確,這有益于抑制炒作風(fēng)險。

需要指出的是,創(chuàng)設(shè)與券商發(fā)行備兌權(quán)證有一定的區(qū)別。創(chuàng)設(shè)是對市場中已有權(quán)證的發(fā)行,創(chuàng)設(shè)而來的權(quán)證,創(chuàng)設(shè)機(jī)制其條款、證券簡稱、交易代碼都與原有權(quán)證一樣。

打個比方,如果某券商創(chuàng)設(shè)了5000萬份武鋼認(rèn)購權(quán)證,那么,武鋼認(rèn)購權(quán)證(簡稱武鋼JTP1)就好比進(jìn)行了一次增發(fā),創(chuàng)設(shè)機(jī)制其流通盤增加了5000萬份,而不是設(shè)立了一個流通盤為5000萬的“武鋼JTP2”;而如果是券商發(fā)行備兌權(quán)證的話,那就是創(chuàng)立了一個新權(quán)證,證券簡稱、交易代碼都會與原有權(quán)證有所區(qū)別。

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