2003年，個股期貨掛牌交易。100股股票對應(yīng)的期貨出現(xiàn)了，個股期貨是什么意思？比如IBM、微軟和安進(jìn)公司（Amgen）。這些期貨與其他期貨的條款一致，保證金較低（20%），可以按比該股票上一賣價更低的價格賣出（sold ondownticks），在賣出前無須借入股票。

此外，監(jiān)管機構(gòu)制定了詳細(xì)方案，讓股票投資者無須另外開立單獨的期貨賬戶就可以交易個股期貨（然而交易指數(shù)期貨則必須要有對應(yīng)的賬戶）。兩個市場的要求也是一樣的，期貨交易者也無須另外開立股票賬戶，就可以交易這些個股期貨。并不是個股期貨每一只股票都有對應(yīng)的個股期貨。實際上，2004年只有大概100只個股期貨。如果個股期貨越來越受歡迎，會有更多的股票掛牌對應(yīng)的個股期貨。個股期貨通過網(wǎng)絡(luò)搜索很容易找到這些股票，很有可能是在特別為個股期貨而設(shè)立的2個交易所的網(wǎng)站上找到：NQLX[插圖]和OneChicago。個股期貨在以下幾個月份到期：3月、6月、9月、12月以及最近的2個月份。它們個股期貨在該月的第3個星期五到期，正如指數(shù)期貨和期權(quán)。如果持有到期，個股期貨要求實物交割股票。不同于其他大部分期貨合約，個股期貨沒有價格限制。

盡管此金融產(chǎn)品的宣傳力度挺大，但目前情況并沒有證明該產(chǎn)品非常受交易者歡迎。極低的保證金（也就是較高的杠桿）使大部分股票交易者對之并不太感興趣。產(chǎn)品可能的運用是對沖風(fēng)險。但是如果持有股票并賣出對應(yīng)的個股期貨，那么不僅僅是對沖，而相當(dāng)于完全賣出股票，如此無論股價如何變化，都無法盈利或虧損。事實上，通過期權(quán)對沖是最好的辦法（第3章闡述了期權(quán)作為保險的運用）。個股期貨期權(quán)對沖，可以限制虧損，但仍然保留股票的盈利空間。期貨不是期權(quán)，它更像股票。