收益所引用的都是平均值。幾十年的研究統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),相當(dāng)數(shù)量的小盤(pán)股公司不但沒(méi)有跟隨圖標(biāo)中所顯示的比例那樣壯大,反而虧損得一塌糊涂。 當(dāng)然,它們的敗績(jī)至少也從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明,一些小盤(pán)股公司的發(fā)展要超過(guò)這個(gè)速度。為了弄清小盤(pán)股的收益的多變性,見(jiàn)多識(shí)廣的專(zhuān)家把一些小盤(pán)股放在一起比較分析。有的時(shí)候,他們甚至只對(duì)一支股票進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的分析。我們就來(lái)看看《個(gè)人投資者>( Indiridual In-vestor)對(duì)“魔幻25”一年結(jié)果的披露吧。“魔幻25"所代表的這一股票種類(lèi)包含25支很小的小盤(pán)股,對(duì)市場(chǎng)頗具悟性的雜志編輯們認(rèn)定它們具有超強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力。

 

   根據(jù)雜志在Web站點(diǎn)上的公布,這些股票總體上升了6. 1%。但就個(gè)股的表現(xiàn)來(lái)看,THQ公司盈利263.7%,而醫(yī)師電腦網(wǎng)絡(luò)公司(PhysicianComputer Network)卻虧損了94.9%,可謂天壤之別。博布●巴克,被<亞當(dāng)斯.史密斯金融世界>譽(yù)為“小盤(pán)股的沃倫●巴菲特”,認(rèn)為這類(lèi)股票的多變性,為投資者贏利提供了條件。Barker Lee投資公司令人敬仰的當(dāng)家人巴克.李在1996年2月的《金融世界>曾說(shuō)過(guò):“如.....所選擇的公司選錯(cuò)了一半,投到里面的錢(qián)-一個(gè)子兒也回不來(lái),但另一半?yún)s翻了 5倍到10倍,這就是你所需要的。”為了驗(yàn)證這一遠(yuǎn)見(jiàn)，巴克●李特意將20個(gè)這樣的公司的股票放在一起,在長(zhǎng)達(dá)5年的時(shí)間里密切注視。最后,9支股票下跌,其中有4支跌幅達(dá)到了80%到90%。但這些股票的總體年收益為23%,因?yàn)橛�利公司的業(yè)績(jī)上漲了80%到1000%。

 

   比爾.薩姆斯(Bill Sams)是太平洋第一首要顧問(wèn)公司(First - Pacific Adrisors Paramount)基金的經(jīng)理,他講述了一個(gè)巴克.李所持觀點(diǎn)的“家庭版”。1996 年,在芝加哥估算服務(wù)機(jī)構(gòu)一晨 星共有基金(Moningstar Mutual Funds)舉辦的一次會(huì)議上,他介紹說(shuō):‘好長(zhǎng)時(shí)間以前,我爸爸買(mǎi)了700美元弗里托公司(Frito)的股票。后來(lái),弗里托公司(Frio)賣(mài)給了列思公司(Lay' s),再后來(lái),列思公司(Iay's)又賣(mài)給了百氏可樂(lè)。如今,他當(dāng)初的投資已升值超過(guò)了600萬(wàn)美元。他買(mǎi)的其他.股票都賠錢(qián),但這支股票已足以補(bǔ)償損失了。