在股市中進(jìn)行價(jià)值投資就是以上市公司的業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)價(jià)值為投資對(duì)象，選股介入，這樣通貨膨脹很可能尋找出具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上升公司，對(duì)這類個(gè)股進(jìn)行長(zhǎng)線投資會(huì)給投資者意想不到的回報(bào)。對(duì)于價(jià)值投資者而言，通貨膨脹選股操作時(shí)會(huì)注重股票的內(nèi)在價(jià)值，通貨膨脹也會(huì)更加看重股票的未來(lái)價(jià)值。將內(nèi)在價(jià)值和未來(lái)價(jià)值都融為一體的個(gè)股才是價(jià)值投資者的選股精髓。宏觀經(jīng)濟(jì)就是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀態(tài)以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。宏觀經(jīng)濟(jì)與股市有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)最終會(huì)在股市中有所反映，而股市的波動(dòng)也反映了宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的跡象。宏觀經(jīng)濟(jì)選股主要是分析將來(lái)經(jīng)濟(jì)情況及前景是否適合進(jìn)行股票投資。

1 通貨膨脹通貨膨脹是影響股票市場(chǎng)以及股票價(jià)格的一個(gè)重要宏觀經(jīng)濟(jì)因素。這一因素對(duì)股票市場(chǎng)有著雙重作用。它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，通貨膨脹又有壓制股票市場(chǎng)的作用。通貨膨脹前期，企業(yè)會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格提升和存貨的增值而使業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好，利潤(rùn)增加，此時(shí)股票價(jià)格也會(huì)隨之上漲，投資者可以積極選股介入，但通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，由于企業(yè)原材料、工資利息上漲，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)減少，所以此時(shí)股價(jià)會(huì)下跌，投資者不宜介入。2 利率對(duì)股票市場(chǎng)及股票價(jià)格產(chǎn)生影響的種種因素中，最敏銳的就是金融因素。而在金融因素中，利率水平的變動(dòng)對(duì)股市行情的影響又最為直接和迅速，故利率常作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的工具之一。利率就像一個(gè)杠桿，對(duì)股價(jià)的漲跌起著舉足輕重的作用。利率與股價(jià)是反向運(yùn)動(dòng)的關(guān)系，即利率上升，股價(jià)將下跌；利率降低，股價(jià)將上升。故投資者就應(yīng)該密切關(guān)注利率的升降，并事先對(duì)利率的走向進(jìn)行必要的預(yù)測(cè)，以便在利率變動(dòng)之前，搶先一步進(jìn)行股票買賣。具體而言，當(dāng)通貨膨脹預(yù)期到利率會(huì)下降時(shí)，就可積極選股介入，一旦利率真的下降后，此時(shí)就要注意“利好出盡后是利空”，趁高賣出；而當(dāng)預(yù)期利率會(huì)上升時(shí)，投資者就要做好離場(chǎng)的準(zhǔn)備，進(jìn)行減倉(cāng)操作。3 經(jīng)濟(jì)周期一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)會(huì)周期性出現(xiàn)擴(kuò)張、緊縮現(xiàn)象，這就是經(jīng)濟(jì)周期，它一般情況下分為衰退、蕭條、復(fù)蘇、繁榮四個(gè)階段。而股市也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期而發(fā)展，從而呈現(xiàn)出股市周期。股市周期不但反映了經(jīng)濟(jì)周期目前的變動(dòng)情況，還在一定程度上預(yù)期了未來(lái)的發(fā)展方向，因此經(jīng)濟(jì)周期與股市周期之間存在著一種相互影響、相互制約的關(guān)系。投資者在選股時(shí)要認(rèn)清當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)所處的階段，在不同的經(jīng)濟(jì)周期階段選擇不同的股票進(jìn)行投資。具體而言，在衰退期，股價(jià)會(huì)持續(xù)大幅下跌，此時(shí)投資者可選擇國(guó)家支柱行業(yè)的股票，因?yàn)閲?guó)家在此時(shí)必將對(duì)支柱行業(yè)進(jìn)行大力支持，從而支撐整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈，不至于讓經(jīng)濟(jì)面臨癱瘓；在蕭條期，股價(jià)會(huì)下跌至谷底，此時(shí)投資者可選擇一些熱點(diǎn)股、題材股進(jìn)行短線操作；在復(fù)蘇期，股價(jià)會(huì)止跌回升，此時(shí)投資者可選擇成長(zhǎng)型行業(yè)股票，因?yàn)橥ㄘ浥蛎洿藭r(shí)國(guó)家必將對(duì)這一行業(yè)采取刺激政策，拉動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；在繁榮期，股價(jià)會(huì)快速上漲至頂部，此時(shí)投資者可選擇大盤股、能抗通貨膨脹的行業(yè)股票。