雙重跨期策略通常由一個對角看漲價差（diagonal call spread）和一個對角看跌價差（diagonal put spread）組合而成。雙重跨期策略對角價差通常有兩個行權(quán)月，這個策略的基本邏輯，雙重跨期策略是前月（front-month）期權(quán)時間價值的消逝速度比后月（back-month）期權(quán)時間價值的消逝速度更高。仍以阿里巴巴為例。假設(shè)交易者買入60天后到期、行權(quán)價為180美元的看跌期權(quán)，并且賣出30天后到期、行權(quán)價為190美元的看跌期權(quán)；同時，交易者賣出30天后到期、行權(quán)價為210美元的看漲期權(quán)，并且買入60天后到期、行權(quán)價為220美元的看漲期權(quán)。雙重跨期策略這就構(gòu)成了一個雙重跨期策略的空頭頭寸。

這個策略的盈虧圖，類似于鐵鷹式期權(quán)的多頭頭寸，股價上下行的最大虧損被限制住了，但盈虧曲線更有弧度。實際上，這個雙重跨期策略策略跟鐵鷹式期權(quán)多頭頭寸一樣，都希望股價能夠小幅、緩慢波動，并以此獲利。當(dāng)股價等于兩個中間的行權(quán)價時，策略具有最大潛在盈利。如果上述頭寸的交易方向相反，即賣出60天后到期、雙重跨期策略行權(quán)價為180美元的看跌期權(quán)，并且買入30天后到期、行權(quán)價為190美元的看跌期權(quán)；同時，買入30天后到期、行權(quán)價為210美元的看漲期權(quán)，并且賣出60天后到期、行權(quán)價為220美元的看漲期權(quán)，那么會得到一個雙重跨期策略的多頭頭寸。

這個多頭策略的盈虧圖，與鐵鷹式期權(quán)空頭頭寸類似，將股價上下行大幅波動的收益限制住了，同時雙重跨期盈虧曲線也更有弧度。當(dāng)股價雙重跨期策略等于兩個中間的行權(quán)價時，這個頭寸具有最大的潛在損失。雙重跨期策略的希臘值變化比較復(fù)雜，除了多頭頭寸Vega始終保持正值、空頭頭寸Vega始終保持負(fù)值外，雙重跨期策略其他希臘值的符號會隨著時間變化而變動，沒有一致的規(guī)律。本節(jié)簡要介紹了四個復(fù)雜的策略，一般來說，這些復(fù)雜的策略涉及多個行權(quán)價、多份期權(quán)合約。由于使用價差的形式將整個頭寸的最大損失進(jìn)行了限制，整個頭寸通常來說不會面臨無限損失的可能。但是，正如所有的價差策略一樣，策略本身并不能從根本上提高交易的勝率，因此這些復(fù)雜的策略若要盈利，仍然需要交易者對后市股價的運(yùn)動方向與運(yùn)動幅度做出比較可靠的判斷。同時，由于價差策略在限制風(fēng)險的同時，將一部分收益也限制住了，即便股價按照交易者最初設(shè)想的方向運(yùn)動，一些策略的收益也是有上限的。因此，在交易中是否使用這些復(fù)雜的策略，在什么樣的性價比條件下使用這些策略，是每個交易者應(yīng)該考慮的問題。