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股票配置包括是什么內(nèi)容

日期:2022-07-19 09:43:18 來源:互聯(lián)網(wǎng)

我們總結(jié)下經(jīng)濟(jì)形勢變差的時(shí)候股票的配置策略。股票配置經(jīng)濟(jì)形勢差的時(shí)候,企業(yè)經(jīng)營狀況不佳,股票投資機(jī)會(huì)不大。但是股票配置利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等也是影響股價(jià)的重要因素,股票配置比如我們剛提到的由多次放水導(dǎo)致的2014—2015年的一輪牛市。股票配置下面我將經(jīng)濟(jì)形勢差的時(shí)候細(xì)分為幾個(gè)階段,幫你梳理不同階段的股票投資邏輯。在衰退的前期,企業(yè)的盈利下滑會(huì)成為制約股市的最大障礙,此時(shí),股票配置價(jià)值較低。首先,經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致需求萎縮,尤其是房地產(chǎn)和基建等終端需求;其次,股票配置經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候投資的產(chǎn)能還在陸續(xù)投產(chǎn),股票配置產(chǎn)能過剩的問題會(huì)逐步暴露出來,企業(yè)的市場競爭壓力加大;最后,產(chǎn)能過剩又會(huì)進(jìn)一步壓低產(chǎn)品的價(jià)格,擠壓企業(yè)的利潤空間。這樣一來,股票的基本面會(huì)整體惡化。

從歷史上看,經(jīng)濟(jì)衰退的初期,股票市場的確會(huì)持續(xù)低迷。比如中國從2011年三季度開始了一輪大的衰退周期,股票配置從兩位數(shù)的增長一路向下,股票配置在4年的時(shí)間內(nèi)連續(xù)跌破9%、8%、股票配置7%多個(gè)重要關(guān)口。通脹也基本上處于連續(xù)下行的趨勢,尤其是PPI,連續(xù)50多個(gè)月負(fù)增長。CPI也是一路回落,從6%降至1.6%。而2011—2014年的股票市場表現(xiàn)大家都看到了,大盤基本是熊市,只有股票配置一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。但2014—2015年經(jīng)濟(jì)也沒有復(fù)蘇,股票配置還是處于衰退,為什么就出現(xiàn)了大牛市呢?這就是前面講的,股票配置經(jīng)濟(jì)衰退也要分成兩個(gè)階段,在前期經(jīng)濟(jì)下行未觸底的情況下,股票配置政策不會(huì)有大動(dòng)作,就像2011—2014年,其實(shí)貨幣政策還是很穩(wěn)健的,只有一些小寬松。股票配置但到了后期,一旦經(jīng)濟(jì)下行觸及了政府的底線,政府就會(huì)啟動(dòng)寬松政策,股票配置對當(dāng)時(shí)的中國來說,這個(gè)底線就是7%。所以當(dāng)2014年下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逼近7%底線的時(shí)候,中央果斷出手,從2014年11月開始啟動(dòng)了連續(xù)的降準(zhǔn)降息,在如此大規(guī)模的貨幣寬松刺激之下,金融體系的流動(dòng)性驟然增加。在正常的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期里,如果貨幣寬松,股票配置流動(dòng)性應(yīng)該會(huì)大量流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但在經(jīng)濟(jì)蕭條周期里,金融機(jī)構(gòu)不愿意把錢放給實(shí)體企業(yè),所以大量的資金沉淀在金融體系里,進(jìn)而通過配資等形式流入股市、債市等資本市場,形成所謂的資金牛,很多人也稱之為“水牛”。

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  • 我們總結(jié)下經(jīng)濟(jì)形勢變差的時(shí)候股票的配置策略。股票配置經(jīng)濟(jì)形勢差的時(shí)候,企業(yè)經(jīng)營狀況不佳,股票投資機(jī)會(huì)不大。但是股票配置利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等也是影響股價(jià)的重要因素,股票配置比如我們剛提到的由多次放水導(dǎo)致的2014—2015年的一輪牛市。......
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