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中國證券市場(chǎng)主要發(fā)展簡史

日期:2022-06-28 11:09:41 來源:互聯(lián)網(wǎng)

中國證券交易市場(chǎng)的發(fā)展就是中國金融市場(chǎng)發(fā)展的縮影。中國證券市場(chǎng)筆者將在本節(jié)中著重論述中國交易市場(chǎng)的起源和早期發(fā)展,讀者中國證券市場(chǎng)可以從這個(gè)實(shí)例中了解到交易市場(chǎng)的設(shè)計(jì)、規(guī)劃、監(jiān)管和實(shí)施的重要性,健康的交易市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性,以及充分結(jié)合一個(gè)國家特色的交易市場(chǎng)運(yùn)作模式。至于中國交易市場(chǎng)和交易所的近況,中國證券市場(chǎng)我相信大多數(shù)讀者比筆者還要熟知,這里就不必贅述了。

在交易的歷史一章中我們提到過現(xiàn)代金融交易的三大基石之一就是金融市場(chǎng)。我國證券市場(chǎng)的萌芽始于1981年。最先出現(xiàn)的是政府債券,它中國證券市場(chǎng)帶有強(qiáng)烈的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩且市場(chǎng)很不規(guī)范。我國曾經(jīng)發(fā)行過政府債,但在1958年之后中斷了,政府的財(cái)政收入主要來自于各種稅收和國企的利潤。1978年黨的十一屆三中全會(huì)之后,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改革使國民收入模式發(fā)生了很大的改變,大量資金并不再被國企主要持有而是更分散化,政府因而開始向社會(huì)募集資金以進(jìn)行改革。我國政府從1981年開始先后發(fā)行了10年期和5年期國債,購買者包括國企、工業(yè)行政部門、當(dāng)?shù)卣C(jī)構(gòu)、城市和鄉(xiāng)村的個(gè)人,也包括私企和工商業(yè)主;且利率不盡相同,對(duì)個(gè)人利率為8%,對(duì)集體則是4%。中國證券市場(chǎng)各級(jí)金融部門按照稅后利潤和額外的預(yù)算資金比例分配國債配額;銀行負(fù)責(zé)收集個(gè)人的資金。

在這個(gè)階段市場(chǎng)并沒有完全市場(chǎng)化:國債的發(fā)行依靠政府的行政權(quán)力且規(guī)模較。蛔C券的轉(zhuǎn)讓和二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)都是被禁止的;利率不一致導(dǎo)致企業(yè)購買國債的積極性很低。這之后,一些企業(yè)也自己發(fā)行證券以募集資金,例如電力和冶金行業(yè),但是主要以資金換取工作和實(shí)物代替利息等非市場(chǎng)化行為的方式發(fā)行。用股份募集資金的方式也相繼出現(xiàn),例如上海飛樂音響、沈陽金杯汽車和深圳發(fā)展銀行,但同樣也很不規(guī)范,證券性質(zhì)介于股票和債券之間。1986年8月,沈陽市政投資公司開始試驗(yàn)債券流通和房屋貸款;同年9月,上海信托投資公司靜安營業(yè)廳與工商銀行合作開始提供買賣證券的服務(wù)并收取傭金。

  • 中國證券市場(chǎng)主要發(fā)展簡史
  • 中國證券交易市場(chǎng)的發(fā)展就是中國金融市場(chǎng)發(fā)展的縮影。中國證券市場(chǎng)筆者將在本節(jié)中著重論述中國交易市場(chǎng)的起源和早期發(fā)展,讀者中國證券市場(chǎng)可以從這個(gè)實(shí)例中了解到交易市場(chǎng)的設(shè)計(jì)、規(guī)劃、監(jiān)管和實(shí)施的重要性,健康的交易市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性......
  • 中國證券市場(chǎng)發(fā)展歷程介紹
  • 我國證券市場(chǎng)誕生于20世紀(jì)90年代初計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡的特殊歷史時(shí)期。中國證券市場(chǎng)經(jīng)過20年的發(fā)展,中國證券市場(chǎng)截至2009年12月31日,我國上市公司總數(shù)達(dá)1700家,總市值達(dá)24萬億元,平均市盈率37.37倍。......
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