貨幣論假定前提,貨幣論主要觀點收入的含義不同，則儲蓄(收人減去消費)的含義也因此而不同。我們接下來分析的儲蓄與投資不相等問題，是由收人的特殊定義引起的.我在《貨幣論》中用的術(shù)語就是這方面的一個例子.我在第六章第一節(jié)末段曾解釋過，《貨幣論)中的所謂收人與我現(xiàn)在關(guān)于收人的定義不同，因為在計算前者時，我并不以實際利潤作為企業(yè)家的收人，貨幣論假定前提,貨幣論主要觀點而用(某種意義的)“正常利潤”(Normal Profit)作為他們的收人。因此，（貨幣論）中的儲蓄超過投資，實際是指在當(dāng)前規(guī)模之下，企業(yè)家從資本設(shè)備所有權(quán)上可以取得的利潤少于正常利潤。所謂儲蓄超過投資的數(shù)額增大，貨幣論我的意思是說，實際利潤正在降低，因此企業(yè)家有壓縮產(chǎn)出的動機.

    我現(xiàn)在則認為是企業(yè)家決定了就業(yè)量(產(chǎn)量和實際收人)，其目的在于設(shè)法使他現(xiàn)在和將來的利潤達到最大(所需扣除的使用者成本的數(shù)量，取決于在設(shè)備的使用壽命期間他怎樣通過使用設(shè)備取得最大報酬)。同時，貨幣論使其利潤達到最大的就業(yè)量又決定于總需求函數(shù)。而總需求函數(shù)是企業(yè)家在各種不同的假設(shè)悄況下，貨幣論分別由消費和投資所產(chǎn)生的收益總和的預(yù)期決定的。在《貨幣論》中，所謂投資超過儲蓄的變化實際上是指利潤的改變.但在書中我沒有將預(yù)期和實際結(jié)果明確區(qū)分開來.①當(dāng)時我認為，投資超過儲蓄的變化是增加產(chǎn)量的動機強制變化的結(jié)果.我現(xiàn)在的新觀點(在本書中我所認為的)基本上只是發(fā)展了我的舊觀點，但更梢確，貨幣論也更容易理解.我的新觀點若用《貨幣論》中的語言表述就是:在以前的就業(yè)量和產(chǎn)量既定的悄況下.如果期望投資超過儲蓄部分將會增加，貨幣論則會導(dǎo)致企業(yè)家增加就業(yè)童和產(chǎn)最。我現(xiàn)在及過去論點的重要性就在于試圖說明:是企業(yè)家對有效需求的預(yù)期決定了就業(yè)量。《貨幣論》中所謂投資超過儲蓄差額的擴大貨幣論.也是有效需求增加的一種表示.現(xiàn)在有了進一步發(fā)展的新說法以后，再同首過去，貨幣論就覺得當(dāng)時那種說法非常棍亂，也不完整。