利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)含義到期期限相同的債券或許有著不同的利率，這些利率風(fēng)險不同利率之間的聯(lián)系被稱作利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)（risk structure of interest rates）。通常說來，利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)由債券發(fā)行人的違約可能、債券流動性以及稅收政策等因素共同決定。

違約因素直接影響債券的利率水平，由違約因素導(dǎo)致的償債風(fēng)險通常被稱作違約風(fēng)險（default）。違約風(fēng)險也稱信用風(fēng)險，利率風(fēng)險是指債券發(fā)行人到期無法或不愿履行事先承諾（或約定）的利息支付或面值償付義務(wù)的可能性，這種可能性將對債券利率產(chǎn)生重要影響。在通常情況下，國債被認(rèn)為不存在違約風(fēng)險，因為利率風(fēng)險政府有稅收做后盾，從利率風(fēng)險而具有較強(qiáng)的清償債務(wù)能力。相比之下，企業(yè)債券的違約風(fēng)險要大得多。當(dāng)企業(yè)遭受經(jīng)營困境甚至發(fā)生重大損失時，由于不存在其他穩(wěn)定可靠的資金來源渠道，利率風(fēng)險極有可能喪失償債能力，因此利率風(fēng)險發(fā)生債務(wù)違約的可能性極大。違約風(fēng)險的差異在很大程度上決定了債券利率的差異。對于相同到期期限的債券，企業(yè)債券通常要比國債支付更高的利率。

在到期期限相同的情況下，利率風(fēng)險有違約風(fēng)險的企業(yè)債券與無風(fēng)險的國債之間的利差便是風(fēng)險溢價（risk premium）。通常說來，有違約風(fēng)險的債券總會存在正的風(fēng)險溢價，而且風(fēng)險溢價會隨著違約風(fēng)險的上升而增加。既然違約風(fēng)險對于債券的定價、利率以及預(yù)期回報率能夠產(chǎn)生如此大的影響，那么讓債券投資者及時、全面地了解債券違約的可能性就顯得十分必要。目前，投資者一般可通過信用評級機(jī)構(gòu)的評級了解所要投資債券的品質(zhì)和違約的可能性。