統(tǒng)上的公司治理被認(rèn)為是產(chǎn)生于公司制度下所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，公司治理是以解決事實(shí)上或法律上的內(nèi)部人控制為己任的機(jī)制。其在公司治理內(nèi)容上主要反映為所有者與經(jīng)營者之間的分權(quán)與制衡。而從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，在企業(yè)的投入——產(chǎn)出函數(shù)中，物質(zhì)資本和人力資本是兩種最為基本的構(gòu)成性生產(chǎn)要素。公司治理而這兩種資本在公司中恰為所有者與經(jīng)營者所擁有，兩者之間通過物質(zhì)資本與人力資本的交換與協(xié)調(diào)共同推動(dòng)著公司的運(yùn)作與發(fā)展。因此，有學(xué)者指出，公司治理現(xiàn)在國際上探討的公司治理事實(shí)上就是如何處理好這兩種資本之間的關(guān)系。在西方國家，貨幣資本被稱之為被動(dòng)性資本，而人力資本則被稱為主動(dòng)性資本。沒有人力資本的主動(dòng)作用，貨幣資本是無法增值的。因此，人力資本在公司中是與貨幣資本具有對等地位的資本，而不僅僅是受雇傭的經(jīng)營者

在上述公司治理觀點(diǎn)之下，企業(yè)所有權(quán)的配置也應(yīng)當(dāng)被重新考慮。企業(yè)所有權(quán)既不單獨(dú)地屬于出資者，也不單獨(dú)地屬于經(jīng)營者；企業(yè)公司治理所有權(quán)的配置既不應(yīng)遵循“資本雇傭勞動(dòng)”的邏輯，也不應(yīng)遵循“勞動(dòng)雇傭資本”的邏輯�？陀^上來，其取決于資本與勞動(dòng)的對比關(guān)系，取決于兩者之間的談判能力。并且，這種談判能力并非一公司治理成不變而是存在不斷的發(fā)展變化。因此，可以稱為“談判博弈的動(dòng)態(tài)演進(jìn)”邏輯，決定企業(yè)所有權(quán)配置的根本性條件是要素所有者動(dòng)態(tài)的“談判力”�；�金管理公司中也存在相應(yīng)的重復(fù)博弈和動(dòng)態(tài)演進(jìn)的企業(yè)所有權(quán)配置特征。然而，無論上述“談判力”如何變化和發(fā)展，公司治理的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析都決定了在基金管理人的公司治理中，應(yīng)當(dāng)重新審視作為人力資本所有者的經(jīng)營層的治理機(jī)制和路徑，必須公司治理在一定程度上有效地滿足人力資本的客觀要求，以發(fā)揮其作用與價(jià)值。只是在滿足的程度上需要考慮物質(zhì)資本與人力資本之間的力量對比與博弈狀況而已。