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合和實(shí)業(yè)私有化指什么?合和實(shí)業(yè)私有化

日期:2022-03-14 14:46:36 來源:互聯(lián)網(wǎng)

2018年12月5日收盤后,合和實(shí)業(yè)(00054.HK)發(fā)布正式私有化公告,私有化價(jià)格為38.8港元/股,合和實(shí)業(yè)私有化與12月3日停牌時(shí)的收盤價(jià)26.45港元/股相比,合和實(shí)業(yè)私有化溢價(jià)46.7%。合和實(shí)業(yè)要約人是其大股東胡應(yīng)湘家族,合和實(shí)業(yè)私有化要約方及一致行動人總計(jì)持股36.93%(3.2億股),要約方明確表示不會提高要約價(jià),且在12月6日復(fù)牌。大股東胡應(yīng)湘在1969年成立合和實(shí)業(yè),1972年將公司在港交所掛牌上市。其家族旗下有眾多產(chǎn)業(yè),以物業(yè)投資為主。合和實(shí)業(yè)在港交所已上市近50年,為何要在此時(shí)選擇私有化?根據(jù)公司2018年截至9月30日的中期財(cái)報(bào),合和實(shí)業(yè)股東權(quán)益為每股60.2港元。但如果按照公司旗下悅來酒店和2021年即將開業(yè)的合和中心二期酒店部分的隱藏價(jià)值計(jì)算,合和實(shí)業(yè)的每股股東權(quán)益高達(dá)66.2港元。也就是說,胡應(yīng)湘家族提出的38.8港元/股私有化出價(jià),分別相當(dāng)于合和實(shí)業(yè)股東權(quán)益的64%和58%。

最后說一下這個(gè)私有化要約的出價(jià),如按照每股凈資產(chǎn)來看,出價(jià)并不高;如按照合和實(shí)業(yè)歷史股價(jià)和派息(僅2004年至2018年總計(jì)每股派息達(dá)20港元)來看,合和實(shí)業(yè)私有化長期持有合和實(shí)業(yè)的股東也都能獲利退出,不存在股東被套牢的問題。合和實(shí)業(yè)注冊地位于中國香港,本次是按照協(xié)議安排方式私有化,不需要“數(shù)人頭”,只需要投票的獨(dú)立股東中有不少于75%的人贊成和投票的獨(dú)立股東中有不超過10%的人反對,即可通過私有化。合和實(shí)業(yè)宣布私有化之后,因?yàn)橐s方持股比例較低,市場認(rèn)為私有化被否的可能性較大,因此套利空間一度曾高達(dá)20%,于是,在2018年12月7日和12月10日,筆者分別以33.85港元/股和32.5港元/股買入合和實(shí)業(yè)參與私有化,合和實(shí)業(yè)私有化平均買入價(jià)約為33.18港元/股。2019年2月14日,合和實(shí)業(yè)發(fā)布私有化通函,公司計(jì)劃在2019年3月21日召開法院會議和特別股東會議表決私有化?紤]到合和實(shí)業(yè)私有化有被否決可能性,于是筆者在法院會議和私有化股東大會表決前的2019年3月13日以每股36.7港元賣出所持股票,持有3個(gè)月時(shí)間套利收益約為10.6%。合和實(shí)業(yè)最終成功私有化,公司于2019年5月3日從港交所退市。

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