先說意向性私有化，根據(jù)中國香港證監(jiān)會《公司收購、合并及股份回購守則》第3.7條的規(guī)定，若上市公司意向套利可能被私有化的消息已經(jīng)引發(fā)市場關注或股價波動，根據(jù)擬私有化要約方的指示，上市公司可以發(fā)出可能私有化的公告。也就是說公司有私有化的意向，可以先不發(fā)布實際要約，而是先發(fā)布一個意向告訴投資者公司可能要私有化了，但還在籌錢謀劃階段，意向套利即要約方還沒有向上市公司董事會提出正式的私有化要約，也就是還沒有正式報價。例如，2016年萬達商業(yè)私有化就是先發(fā)布私有化意向公告，然后在近兩個月后才發(fā)布正式的私有化要約公告。

對于這類意向性的私有化，中國香港證監(jiān)會要求上市公司1個月內(nèi)公布私有化的進展，不管是在繼續(xù)推進私有化還是不準備再進行私有化了，上市公司都要公布。當然，如果意向套利經(jīng)過證監(jiān)會執(zhí)行人員的同意，意向私有化可以順延一個月，內(nèi)地的恒盛地產(chǎn)就利用了這個規(guī)則，從2015年就發(fā)了意向性私有化公告，但在后面的每個月都公告稱還沒有準備好，最終中國香港證監(jiān)會在2016年9月告訴公司必須確定一個最終的正式私有化要約日期，否則不再順延。恒盛地產(chǎn)回復最遲在2016年10月30日發(fā)正式要約，結果到了日期又公告說還在籌錢，要求再順延一個月，意向套利證監(jiān)會最終同意但強調(diào)不再順延，是否發(fā)布正式私有化要約時間就是11月30日。最后，恒盛地產(chǎn)也沒有公布正式的私有化要約。

宣布意向性私有化是正式私有化的前奏，這里面存在一定的套利機會。公司宣布意向性私有化之后，市場會判斷該公司發(fā)布正式私有化要約的可能性有多大，對于靠譜的上市公司而言，此時意向套利股價會上漲，并且市場會留出足夠的折價空間供套利者入場。在宣布意向性私有化到正式發(fā)布要約期間的這段時間，主要用來評估當前股價和正式要約價之間的套利空間，這里面涉及每個投資者對上市公司的評估。