主要的多頭市場（牛市）：主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢，其中，多頭市場夾雜著次級折返走勢，平均的持續(xù)期間長于兩年。

在此期間，由于經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)與投機活動轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機性的需求增加，并因此推高股票價格。多頭市場有三個階段：第一階段，人們多頭市場對于未來的景氣恢復信心（經(jīng)濟復蘇）；多頭市場第二階段，股票對于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應（經(jīng)濟增長）；第三階段，多頭市場投機熱情高漲，股價明顯飛漲，這階段的股價上漲是基于期待與希望（產(chǎn)生泡沫）。多頭市場的特點是所有主要指數(shù)都持續(xù)聯(lián)袂走高，回調(diào)走勢不會跌破前一個次級折返走勢的低點，然后再繼續(xù)上漲而創(chuàng)出新高。在次級的折返走勢中，指數(shù)不會同時跌破先前的重要低點。