證券現(xiàn)貨交易中心有什么作用?證券現(xiàn)貨交易作用
證券現(xiàn)貨交易又稱“現(xiàn)期交易”,它證券現(xiàn)貨交易是指交易雙方當事人以現(xiàn)持證券(現(xiàn)貨)和證券現(xiàn)貨交易現(xiàn)有資金根據(jù)規(guī)定的交割交付方式,證券現(xiàn)貨交易即時進行證券交易的方式。[62]在現(xiàn)代社會中,各國證券交易所通常對現(xiàn)貨交易的證券交割和資金交付的時間、清算交割交付的規(guī)則設(shè)有詳細的規(guī)定,其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是經(jīng)紀商的擔保功能。我國目前對A股證券現(xiàn)貨交割實行T+1規(guī)則,對A股證券現(xiàn)貨交易資金清算實行T+0規(guī)則;對經(jīng)紀商環(huán)節(jié)實行當日清算無負債的事實擔保制度。證券現(xiàn)貨交易的基本特征在于:(1)證券交易基本上是即時進行,證券交割與資金交付不發(fā)生隔夜孳息;(2)交易對象屬于實物交易,交易雙方不能以未來將取得的證券利益和未即期的資金進行交易;(3)證券現(xiàn)貨交易不存在嚴格意義上的賣空和信用交易,其風險控制與交易管理較為簡單。
鑒于證券現(xiàn)貨交易的低風險,世界各國證券交易所的證券交易通常以之作為基本的交易方式。我國的證券法制甚至長期將其作為唯一的證券交易方式;這一證券現(xiàn)貨交易法制實際上排除了擔保交易、期貨交易、期權(quán)交易等其他交易方式,形成對證券交易產(chǎn)品發(fā)展的障礙。從世界各國的證券交易發(fā)展趨勢來看,多種交易產(chǎn)品的發(fā)展是極端必要的,證券現(xiàn)貨交易與之相聯(lián)系的多種交易制度的發(fā)展更是必不可少的。證券交易方式正是應(yīng)當經(jīng)歷從單一到復(fù)雜、由低級到高級的發(fā)展方式,這對于完善證券市場的功能、克服證券交易波動的缺陷有著重要的作用。
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