用近六年的動(dòng)態(tài)逾期率來表示五家標(biāo)的銀行資產(chǎn)質(zhì)量情況，五家城商行合并的心得體會數(shù)據(jù)上看五家銀行逾期率控制的都非常好，比全國性銀行強(qiáng)不少。五家城商行合并杭州銀行與寧波銀行的逾期率優(yōu)于所有全國性銀行，五家城商行合并寧波銀行連續(xù)兩年逾期率不到1%，近六年最高不到2%，事前風(fēng)控做得非常到位。

用貸款減值準(zhǔn)備比逾期貸款來表示銀行對待呆壞賬的謹(jǐn)慎性，這一指標(biāo)列出來之后更加覺得這五家城商行風(fēng)控意識還是非常強(qiáng)的，南京銀行、寧波銀行、杭州銀行的這一比例跟全國性銀行相比完全勝出，最差的江蘇銀行也都非常優(yōu)秀。市場上一直有觀點(diǎn)認(rèn)為城商行資產(chǎn)質(zhì)量極差，風(fēng)險(xiǎn)很大，但就本文中羅列的五家身處經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的城商行來看，這個(gè)觀點(diǎn)是片面的，數(shù)據(jù)上來看優(yōu)秀的城商行質(zhì)產(chǎn)質(zhì)量不僅不錯(cuò)，事后風(fēng)控也很到位。依舊用核心一級資本充足率來表示標(biāo)的銀行的擴(kuò)張能力，五家城商行近些年還在以不小的速度擴(kuò)張資產(chǎn)，加大貸款力度對核心資本的消耗較大，那么這個(gè)指標(biāo)對于城商行就更重要了，目前沒有哪一家標(biāo)的銀行真正的實(shí)現(xiàn)了內(nèi)生增長，寧波銀行夠優(yōu)秀了，但近些年五家城商行合并也搞了多次的定增、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債，前文中提到上海銀行發(fā)力零售貸款意圖明顯，其核心一級資本充足率和全國性銀行相比不算高，但在五家城商行里還是最高的，未來可以持續(xù)關(guān)注。

文中重點(diǎn)討論的五家銀行中，寧波銀行顯然是非常優(yōu)秀的心得體會，市場給予其10.9倍的PE也有明顯溢價(jià)，另外四家城商行中我認(rèn)為上海銀行值得持續(xù)追蹤。上銀近兩年發(fā)力零售端貸款，帶動(dòng)資產(chǎn)端收益率大幅走高，凈利差有所擴(kuò)大，看動(dòng)態(tài)逾期數(shù)據(jù)，上海銀行正在惡化，但是仔細(xì)分析其不良和逾期的產(chǎn)生來源會發(fā)現(xiàn)上海銀行資產(chǎn)質(zhì)量的惡化主要由上海本地工商業(yè)企業(yè)貸款質(zhì)量下降而引發(fā)，并不是個(gè)貸太激進(jìn)引起的，并且我認(rèn)為上海銀行現(xiàn)在主動(dòng)讓資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露，加大計(jì)提準(zhǔn)備有利于其整體戰(zhàn)略規(guī)劃，五家城商行合并上銀各類資本充足率均不低，在擴(kuò)大個(gè)人貸款的同時(shí)如果能夠控制風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量，那么我對其董事長提到的做“精品銀行”還是懷有期待的。整體而言，優(yōu)秀城商行的資產(chǎn)質(zhì)量與不良計(jì)提水平并沒有外界宣傳的那樣不堪，本文中討論的五家銀行在風(fēng)控方面與全國性銀行相當(dāng)。另外，城商行的同業(yè)拆借相對更多，在銀行間市場利率往下走的時(shí)候成本水平會有所下降，如果我們真的進(jìn)入到一個(gè)降息周期，那么城商行彈性可能更大。