“房?jī)r(jià)高的根本原因就是貨幣超發(fā)，流動(dòng)性過(guò)多，錢(qián)太多了。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉先生公開(kāi)表示�？纯粗袊�(guó)1995年到2017年的M2與GDP的數(shù)據(jù)，貨幣超發(fā)M2從1995年的6萬(wàn)億飆升到2017年的170萬(wàn)億，從GDP占比的1.0提高到了2.2。

貨幣超發(fā)值得注意的是，1998年中國(guó)房地產(chǎn)拉開(kāi)商品化改革序幕，而2016年1月末高達(dá)141.63萬(wàn)億元的貨幣發(fā)行量是1999年的12倍還多。另一個(gè)維度也可說(shuō)明印鈔量的超發(fā)：市場(chǎng)上的錢(qián)多了，就越來(lái)越不值錢(qián)。在此背景下，貨幣保值就是個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。由于股市“跌跌”不休、貨幣超發(fā)黃金漲跌難測(cè)、利率不斷下降等，綜合起來(lái)，貨幣超發(fā)買(mǎi)房便成了幾乎是唯一的保值手段。所以，不少民營(yíng)資本持有者以炒房者或開(kāi)發(fā)商身份涌進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)，貨幣超發(fā)助推了房?jī)r(jià)的上漲。經(jīng)過(guò)15年的房?jī)r(jià)狂飆以后，近年來(lái)在眾多政策的發(fā)力之下，很多城市的房?jī)r(jià)開(kāi)始回調(diào)，未來(lái)房?jī)r(jià)到底是漲還是跌呢？我們有必要從上面所說(shuō)的三個(gè)根本因素方面來(lái)分析。