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交易風(fēng)險(xiǎn)管理

日期:2019-07-18 09:00:01 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    交易風(fēng)險(xiǎn)管理,匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理交易風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)在于如何避免外匯凈頭寸或外幣凈資產(chǎn)的產(chǎn)生.以及在外匯凈頭寸或外匯凈資產(chǎn)存在的倩況下,如何避免或減少由于匯率變動而可能承受的損失。交易風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是套期保值(對沖)。交易風(fēng)險(xiǎn)對一個(gè)特定的頭寸進(jìn)行對沖意味著建立一個(gè)反向的頭寸,原頭寸產(chǎn)生的損失能夠被反向頭寸的收益所抵消。因此,無論匯率如何變化,對沖可以使跨國公司免受匯率波動的不利影響。
    在完美的金融市場中,交易風(fēng)險(xiǎn)這些套期保值工具的凈現(xiàn)位應(yīng)該為零.要想增加公司價(jià)值.套期保值必須能夠或者增加公司未來現(xiàn)金流量,或者降低未來現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn),但是完美的金融市場使得公司所有財(cái)務(wù)活動都能被投資者個(gè)人完全復(fù)制,交易風(fēng)險(xiǎn)從而很快實(shí)現(xiàn)無套利均衡。因此,跨國公司的任何財(cái)務(wù)政策(包括套期保值)不能增加公司價(jià)值。
    盡管金融市場一體化程度越來越高,但是,交易風(fēng)險(xiǎn)金融市場是不完善的。交易風(fēng)險(xiǎn)金融市場不完善性是套期保伎有意義(或者說套期保值一定能增加公司市場價(jià)位)的必要條件。
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