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一 外匯的概念

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    外匯有動態(tài)和靜態(tài)兩種含義:動態(tài)意義上的外匯,是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣,清償國際間債權債務關系的行為。這個意義上的外匯概念等同于國際結算。

  靜態(tài)意義上的外匯又有廣義和狹義之分:

  廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。我國以及其他各國的外匯管理法令中一般沿用這一概念。如在中國,根據(jù)1997年1月20日發(fā)布的修改后的《中華人民共和國外匯管理條例》中規(guī)定,外匯是指:

  (1)外國貨幣,包括鈔票、鑄幣等;

  (2)外幣支付憑證,包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等;

  (3)外幣有價證券,包括政府債券、公司債券、股票等;

  (4)特別提款權、歐洲貨幣單位;

  (5)其他外匯資產(chǎn)。從這個意義上說外匯就是外幣資產(chǎn)。

  狹義的外匯是指以外幣表示的可用于國際之間結算的支付手段。從這個意義上講,只有存放在國外銀行的外幣資金,以及將對銀行存款的索取權具體化了的外幣票據(jù)才構成外匯,主要包括:銀行匯票、支票、銀行存款等。這就是通常意義上的外匯概念。

  匯率

  匯率又稱匯價、外匯牌價或外匯行市,即外匯的買賣價格。它是兩國貨幣的相對比價,也就是用一國貨幣表示另一國貨幣的價格。

  匯率在不同的貨幣制度下有不同的制定方法。在金本位制度下,由于不同國家的貨幣的含金量不同,兩種貨幣含金量的對比(又稱鑄幣平價)是外匯匯率的基礎。在不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下,匯率變動受外匯供求關系的制約,當某種貨幣供不應求時,這種貨幣的匯率就會上升,當某種貨幣供過于求時,它的匯率就會下降。

  影響外匯供求關系的因素是多方面的。主要有:

  (1)國際收支的影響。外匯的供給和需求體現(xiàn)著國際收支平衡表所列的各種國際經(jīng)濟交易,國際收支平衡表中的貸方項目構成外匯供給,借方構成外匯需求。一國國際收支赤字就意味著外匯市場上的外匯供不應求,本幣供過于求,結果是外匯匯率上升;反之,一國國際收支盈余則意味著外匯供過于求,本幣供不應求,結果是外匯匯率下降。在國際收支中貿易項目和資本項目對匯率的影響最大。

  (2)通貨膨脹的差異。國內外通貨膨脹的差異是決定匯率長期趨勢的主導因素,在不兌現(xiàn)的信用貨幣條件下,兩國之間的比率,是由各自所代表的價值決定的。如果一國通貨膨脹高于他國,該國貨幣在外匯市場上就會趨于貶值;反之,就會趨于升值。

  (3)利率的影響。如果一國利率水平相對高于他國,就會刺激國外資金流入,由此改善資本帳戶,提高本幣的匯率;反之,如果一國的利率水平相對低于他國,則會導致資金外流,資本帳戶惡化。

  (4)經(jīng)濟發(fā)展增長的差異。國內外經(jīng)濟增長的差異對匯率的影響是多方面的,經(jīng)濟的增長,國民收入的增加意味著購買力的增強,由此會帶來進囗的增加;經(jīng)濟增長同時還意味著生產(chǎn)率的提高,產(chǎn)品競爭力的增加,對進囗商品的需求的下降。另外經(jīng)濟增長也意味著投資機會的增加,有利于吸引外國資金的流入,改善資本帳戶。從長期看經(jīng)濟的增長有利于本幣幣值的穩(wěn)中趨升。

  (5)市場預期。國際金融市場的游資數(shù)額巨大,這些游資對世界各國的政治、軍事、經(jīng)濟狀況具有高度十分敏感性,由此產(chǎn)生的預期支配著游資的流動方向,對外匯市場形成巨大沖擊,預期因素是短期內影響外匯市場的最主要因素。

  (6)貨幣管理當局的干預。各國貨幣當局為了使匯率維持在政府所期望的水平上,會對外匯市場進行直接干預,以改變外匯市場的供求狀況,這種干預雖然不能從根本上改變匯率的長期趨勢,但對外匯的短期走勢仍有重要影響。

  直接標價法

  直接標價法也稱應付標價法,是指以一定單位的外國貨幣(1個或100、1000個單位)為標準,計算應付出多少單位的本國貨幣。也就是說在直接標價法下,匯率是以本國貨幣表示的單位外國貨幣的價格。外匯匯率上漲,說明外幣幣值上漲,表示單位外幣所能換取的本幣增多,本幣幣值下降;外匯匯率下降,說明外幣幣值下跌,表示外國單位貨幣能換取的本幣減少,本幣幣值上升。目前世界上大多數(shù)國家采用直接標價法,我國也采用直接標價法。

  間接標價法

  間接標價法也稱應收標價法或數(shù)量標價法,是指以一定單位的本國貨幣( 1個或 100、1000個單位)為標準,計算應收進多少外國貨幣。在間接標價法下,匯率是以外國貨幣來表示的單位本國貨幣的價格。若一定數(shù)額的本國貨幣能兌換的外國貨幣比原來減少,說明外國貨幣升值;若一定數(shù)額的本國貨幣能兌換的外國貨幣比原來增多,則說明外國貨幣的幣值下趺,本國貨幣的幣值上升。目前在世界上只有英國和美國等少數(shù)國家使用間接標價法。
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