人民幣升值意味著中國購買力的增強(qiáng)，必將提高對商品的需求。在國際原油市場上，中國因素正起著日益重要的作用，也一直是國際投機(jī)基金炒作的重要因素。人民幣升值無異于美元的貶值，而原油是以美元計價的，人民幣升值將直接降低中國的原油進(jìn)口成本，并增強(qiáng)國外原油供應(yīng)商對中國購買力提高的預(yù)期，人民幣升值進(jìn)而對國際原油市場形成利好。但也應(yīng)當(dāng)看到，在國際商品市場上，也存在利空因素：首先，人民幣的升值，短期內(nèi)將對中國的商品出口以及外資的進(jìn)入形成一定程度的抑制，進(jìn)而對高速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)造成一定程度的負(fù)面影響，進(jìn)而降低中國原油進(jìn)口需求的增速，這對國際原油市場無疑是一大利空；其次，中國是燃料油進(jìn)口大國，而燃料油是中國唯一市場化的成品油品種，人民幣的升值將直接導(dǎo)致以人民幣計價的燃料油現(xiàn)貨價格的下降�？傊�，人民幣升值，對于國際國內(nèi)石油市場而言，短期之內(nèi)多空并存。

就表面而言，人民幣的逐漸升值，就是美元的緩慢貶值，人民幣升值以美元計價的黃金價格會提高。但實際上，人民幣升值無論是石油還是黃金，其價格都不是由市場供求來決定的，而是控制在國際原油期貨和黃金期貨炒家手中。如果國際炒家同時炒作原油和黃金，就會將原油和黃金作為蹺蹺板，人民幣升值或者人為壓制黃金價格、拔高石油價格，或者人為壓制石油價格、拔高黃金價格。當(dāng)前的黃金期貨價格已經(jīng)嚴(yán)重背離了黃金和用一籃子國際貨幣綜合標(biāo)定的價值；而且有人還堅決地預(yù)測，國際黃金價格期貨將達(dá)到2000美元這樣的高度。這一切都與當(dāng)初石油期貨價格大漲時的情況一樣，石油期貨價格也是這樣被人為地大幅抬高的。當(dāng)時也有人大膽預(yù)測，石油期貨價格將達(dá)到200美元/桶，但不久，石油期貨價格一路下滑，直到55美元左右才止跌。

在人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)的情況下，美元走勢存在變數(shù)且影響深遠(yuǎn)。人民幣的逐步升值將進(jìn)一步增加中國的外匯儲備規(guī)模，客觀上提升了中國買進(jìn)歐元等其他外匯資產(chǎn)以應(yīng)對外匯儲備多樣化和結(jié)構(gòu)合理化的需求，從而令美元資產(chǎn)承壓。如果美元持續(xù)走弱，美元的國際地位就會受到切實的沖擊，而這種沖擊將大大動搖美國人的消費(fèi)習(xí)慣，從而改變美國人取得“二戰(zhàn)”和“冷戰(zhàn)”勝利之后已經(jīng)形成的美國文化。美元一旦走強(qiáng)，可能會導(dǎo)致全球金融市場的顯著調(diào)整，其中的重要影響機(jī)制是利差交易的平倉。為了避免美元貶值的壓力，不少經(jīng)濟(jì)體的央行已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)換了新增外匯儲備的貨幣結(jié)構(gòu)，這使得幾乎每一種非美元的儲備貨幣在短期都已被過度買入，雖然金融市場方面在投資組合中美元分量是下降的。

人民幣升值會對中國貿(mào)易相關(guān)國家貨幣帶來一定的影響，尤其是亞洲相關(guān)國家的貨幣。人民幣升值可能帶動亞洲其他貨幣的升值，或者人民幣升值亞洲其他國家放寬本幣升值的幅度，如作為中國出口競爭對手的韓國、馬來西亞等經(jīng)濟(jì)體，將會不那么反對其本幣的升值，有可能大幅推高馬來西亞林吉特、韓元及新臺幣兌換美元的匯率。