誤區(qū)一:任何情況下都能保本,誤區(qū)二:本金可100%保全;誤區(qū)三:保本基金等于0風(fēng)險 據(jù)銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示:5只計入統(tǒng)計的保本型基金2008年平均收益率為-9.70%,相對于股票型基金2008年-50.63%的大幅虧損而言,低風(fēng)險的保本基金無疑相當(dāng)具有吸引力。加上市場普遍認為2009年債券基金很難再復(fù)制去年的高收益,因此,“2009年有望出現(xiàn)‘保本基金年’”。有市場人士如此表示。
2009年債券難以復(fù)制去年收益,保本基金或上位 截至目前,市場上共有5只保本基金在運作。另外,第6只保本基金交銀保本于15日發(fā)售完畢。在目前國內(nèi)400余只基金中,保本基金占基金總數(shù)的不到2%,規(guī)模占比不到1%。
從2008年數(shù)據(jù)看,與2007年年底相比,偏股型基金的規(guī)模下降了1.5萬億元,而低風(fēng)險的貨幣市場基金、債券型基金的規(guī)模增量則分別達到1180.76億元、2122.31億元,增幅分別達174%、191%。在各類低風(fēng)險基金中,只有保本型基金的規(guī)模增加數(shù)量較有限。
市場人士表示,在目前股票市場不確定性加劇的情況下,投資者對風(fēng)險控制要求更高,債券型基金在2009年重新復(fù)制2008年的收益也比較困難,在這種情況下,投資者對保本型基金產(chǎn)品有較大需求空間,在2008年債券基金擔(dān)綱基金市場之后,不排除2009年出現(xiàn)一個“保本基金年”。盡管目前保本基金的創(chuàng)新存在著擔(dān)保資源缺乏等問題,但隨著金融創(chuàng)新的推進和市場條件的完善,保本基金的數(shù)量和規(guī)模應(yīng)該會進入一個較快的發(fā)展期。
40%股票上限比強債更具進攻性 跟其它低風(fēng)險基金產(chǎn)品相比,保本基金產(chǎn)品設(shè)計的一大優(yōu)勢在于“進可攻,退可守”。強債基金也有一定的“進攻”特性,股票最高投資比例可以達到20%。與目前基金市場上發(fā)行的20多只強債基金進行對比,保本基金在牛市中需要比強債更具進攻性,股票倉位能夠達到35%或40%,在鎖定風(fēng)險的同時也非常重視股票市場的機會。
“以保本基金來等待牛市,是在振蕩市場中較為安全的選擇。畢竟,宏觀經(jīng)濟還難言樂觀,股市風(fēng)險依然存在。保本基金的優(yōu)勢在于,通過保本資產(chǎn)與收益資產(chǎn)的動態(tài)配置和有效的組合管理,確保保本周期到期日的本金安全,同時分享股市寬幅波動所帶來的投資收益。”交銀投資總監(jiān)李旭利表示。
長江證券研究員黃媛分析:“根據(jù)目前國內(nèi)保本基金5年的運作實踐顯示,保本基金表現(xiàn)出低風(fēng)險特征,在熊市中退可安心保本、牛市中進可適當(dāng)分享股市收益!
“對于保本基金在完整保本周期內(nèi)的業(yè)績進行統(tǒng)計看到,他們均取得不同程度的正收益。雖然除了南方避險增值1之外,其它保本基金均跑輸指數(shù),但是表現(xiàn)卻遠遠超出同樣低風(fēng)險的三年定期銀行存款。因此,如果投資者有一筆資金,并且在相當(dāng)長一段時間不需要使用這筆錢,又不愿意承擔(dān)風(fēng)險,那么這部分資金比較適合購買保本基金,收益率比三年定期銀行存款要高出許多!
風(fēng)險資產(chǎn)參與比率影響回報率 不過,雖然同為保本基金,不同保本基金之間的收益率同樣有差別。據(jù)銀河證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2008年列入排名的3只保本基金收益分別為:金元比聯(lián)寶石動力保本-3.07%,銀行保本增值(二期)-5.66%,南方避險增值-20.38%。收益最好的和最差的保本基金之間相差17%的收益率。
“保本基金的回報潛力主要由其風(fēng)險資產(chǎn)的參與比率和運作情況所決定!焙觅I基金資深分析師曾令華表示。
金元比聯(lián)寶石動力保本基金規(guī)定的債券資產(chǎn)投資比例為0—95%,股票資產(chǎn)投資比例為0—60%,資產(chǎn)配置比較靈活。2008年二季度末,該基金債券資產(chǎn)投資比例為93.73%,三季度末為94.19%。顯然,2008年高債券倉位的策略使其獲得了相對較好的收益。
相比之下,2008年二季度末,南方避險增值債券資產(chǎn)投資比例為73.03%,三季度末為81.78%。相對較低的債券倉位和較高的股票倉位也直接導(dǎo)致了南方避險增值在2008年大幅下跌的市場中收益率表現(xiàn)差于金元比聯(lián)寶石動力。
保本基金投資3大誤區(qū)
誤區(qū)一:任何情況下都能保本 雖然被稱為是保本基金,但并不是在任何情況下贖回都能保證保本。保本基金,就是用債券利息確保本金的安全,然后用小部分的股票投資去博取更高的收益,保障所投本金的安全確實是其最大的特點和賣點。但是,投資保本基金卻并不意味著本金時時刻刻都有保障。
保本基金的保本是有條件的,投資者只有在認購期購買并持有到期,才能享有當(dāng)期的保本,也就是全程參與才能保本。如果投資者在保本周期到期前因急需資金而提前贖回基金,則只能按當(dāng)時凈值贖回手中所持有的基金份額,如有虧損則需自己承擔(dān)虧損部分。
另外,目前多數(shù)的保本基金,只有在募集期認購才保本,而在基金成立之后申購保本基金,即使持有至到期也不能享有基金的保本條款。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示:“在保本周期開始后,由于保本基金已開始投資于股票,這時候買入保本基金就不再是零風(fēng)險,尤其是在熊市時期有虧損的可能!
誤區(qū)二:本金可100%保全 保本基金保不保本有前提,而其所保的“本”其實也有門道,并非所有的保本基金都能保障100%的投資金額。
保本基金的保本金額即其保證投資者持有到期可獲得的金額。據(jù)了解,在保本的范圍上,保本基金大致可分為“完全保本但不保息”、“完全保本及保障利息”及“只保障部分本金及固定利息收入”三種。
也就是說,保本基金為提高基金分享證券市場收益的能力,也可以在保本條款中只保證一部分,如95%的本金。在這種情況下,基民持有基金到期也可能只能拿回一定比例,如95%的本金,而不是全部。
誤區(qū)三:保本基金等于0風(fēng)險 如果不考慮通貨膨脹因素的話,保本基金基本是無風(fēng)險概念的。可是在現(xiàn)實投資中, 雖然保本基金可以保證基民在持有到期后至少得到本金金額或凈額,但基民也不能忘記了利率和CPI(居民消費價格指數(shù))的存在。
而如果以年通脹率5%計算,投資100萬元即使全保本,10年后的實際價值也就只有61.39萬元,通貨膨脹就會侵蝕近40%的本金。