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【投資建議】選債券還是選債券型基金?

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    2008年下半年,債券市場發(fā)展勢頭良好,也吸引了投資者的注意力。不少投資者希望自己能夠親自在債市一展身手。有專家提醒投資者,要想分享債券市場的收益,買債券不如買債券型基金。

  第一,債券市場由交易所債券市場、銀行間債券市場和銀行柜臺市場共同組成,其中銀行間債券市場是我國債券市場的主體部分,大部分記賬式國債和全部政策性銀行債券均在這一市場交易。但銀行間債券市場僅限機構(gòu)投資者參與,個人投資者無法參與交易。借道債券型基金投資債券市場,無疑是分享債市收益的最佳途徑。

  第二,債券產(chǎn)品的品種較多,影響債券價格和收益率的因素復(fù)雜,對投資者的專業(yè)能力要求比較高。判斷債券的投資價值,需要結(jié)合各類債券的收益率、流動性、信用風(fēng)險、久期、稅收和利率敏感性分析進行綜合評定,投資者個人往往難以勝任。在積極財政政策的推動下,2009年可能有更多的債券品種上市交易,由投資專家組成的債券型基金研究團隊在這方面的優(yōu)勢將日漸顯著。

  第三,大多數(shù)債券型基金能夠參與股票交易,能夠構(gòu)建一個債券與股票的投資組合,從而提高風(fēng)險收益比。在債券市場繁榮的時候,債券型基金通過投資債券取得投資收益;在債券市場轉(zhuǎn)弱、股票市場復(fù)蘇的時候,債券型基金也可以通過參與新股首發(fā)、增發(fā)或持有可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股,分享股票市場的投資收益。在相同收益水平下降低投資風(fēng)險,這就是投資組合的魅力。

  第四,由于債券產(chǎn)品是有固定期限的,直接購買債券可能會在流動性方面受到限制。債券型基金通過投資多種債券組合并進行主動的久期管理,投資者申購或贖回比較方便。

  綜合上述分析發(fā)現(xiàn),參與投資債券型基金,既可以方便地分享債券市場的收益,又可以適度的規(guī)避債券市場的風(fēng)險,而且成本較低、進出靈活。因此,債券型基金是一種更適合普通投資者的中低風(fēng)險投資品種。
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