□興業(yè)全球基金張程

　　市場(chǎng)總在意想不到的時(shí)候演繹傳奇，今年以來(lái)，似乎印證了一句古話“俟河之清，人壽幾何”，來(lái)不及等待經(jīng)濟(jì)的完全復(fù)蘇，上證指數(shù)在充裕的資金面的推動(dòng)下已悄然躍上3400點(diǎn)，個(gè)股的表現(xiàn)更是精彩紛呈，今年來(lái)兩市翻番的股票接近800只，單日募集上百億的基金和單日超過(guò)3000億元的天量似乎讓我們重新回到了2007年。

　　一年前潛心研究《臺(tái)灣大泡沫》的我們，今年更愿意學(xué)習(xí)巴菲特式的“滾雪球”，每一個(gè)市場(chǎng)的參與者都希望去追尋最快最多的盈利，畢竟，在過(guò)去的一年里，著實(shí)太過(guò)壓抑。和很多客戶在交流中發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，投資經(jīng)驗(yàn)越是豐富、資產(chǎn)規(guī)模越是龐大的投資者今年反而越發(fā)穩(wěn)健，相反，我的一個(gè)新入市的朋友，選股擇基不加考證卻收益頗豐，問(wèn)其原因，告之“彪悍的市場(chǎng)不需要解釋”。

　　市場(chǎng)在輪回，每一輪牛市結(jié)束的時(shí)候都會(huì)有人忿忿不平的發(fā)誓“珍愛生命，遠(yuǎn)離股市”，但每一輪牛市的高潮中，“風(fēng)控”捍衛(wèi)者的聲音卻總是那么微不足道。當(dāng)理財(cái)成為我們生活的一部分，當(dāng)基金銷售常態(tài)化成為眾多理財(cái)渠道的共識(shí)的時(shí)候，作為一個(gè)基民是否應(yīng)該趁著資金升值的時(shí)候去考慮如何避免“浮盈終究一場(chǎng)空”，是否應(yīng)該采取一些和2007年不太一樣的做法去避免和2008年相似的結(jié)果呢？

　　雖然“穩(wěn)健”這個(gè)詞在火爆的市場(chǎng)里是那么不協(xié)調(diào)，但是穩(wěn)健的配置卻是牛熊市場(chǎng)轉(zhuǎn)換中唯一可以堅(jiān)守的投資準(zhǔn)則。經(jīng)歷較多的投資者不會(huì)反對(duì)筆者的一個(gè)觀點(diǎn)：把資金全部押寶在股市中是危險(xiǎn)的。投資理財(cái)?shù)慕K極目的只有一個(gè)——超越基準(zhǔn)，抵御通脹。

　　關(guān)于狂熱和恐懼的描述已經(jīng)太多，市場(chǎng)中總有宿命論者奉行推測(cè)，他們往往抓住一種趨勢(shì)就不斷擴(kuò)展它，全然忘記冥冥之中遲早會(huì)產(chǎn)生一種調(diào)和機(jī)制，“現(xiàn)在”永遠(yuǎn)是最難做出投資決策的時(shí)刻，因?yàn)槲覀儫o(wú)法推測(cè)哪些因素會(huì)怎樣改變市場(chǎng)。好在，經(jīng)歷過(guò)一次市場(chǎng)的輪回，我們可以選擇“穩(wěn)健”。