權(quán)證的行使價與正股價格的比價關(guān)系，平價權(quán)證、價內(nèi)權(quán)證和價外權(quán)證含義可以分為價內(nèi)、價外、平價三種，了解這種比價關(guān)系對投資者根據(jù)自己的需要選擇合適權(quán)證很有幫助。

一般來說，權(quán)證的價值由內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成。所謂內(nèi)在價值是指如果立即行權(quán)，權(quán)證持有人能夠獲得的收益。根據(jù)內(nèi)在價值，可以把權(quán)證分為價外(out of money)、價內(nèi)(in the money)以及平價(at the money)權(quán)證。對于認購權(quán)證而言，當正股價格高于行使價時，該認購權(quán)證的內(nèi)在價值大于零，如果持有人立即行使權(quán)證，可獲取盈利，稱其為價內(nèi)權(quán)證；當正股價格低于行使價時，該認購權(quán)證不存在內(nèi)在價值，如果持有人立即行權(quán)并不能獲取盈利，稱其為價外權(quán)證。對于證沽權(quán)證而言，則剛好相反。當正股價格與行使價相等時，無論是認購權(quán)證或證沽權(quán)證，該權(quán)證的內(nèi)在價值都為零，均稱其為平價權(quán)證。需要注意的是，這三種狀態(tài)都是在權(quán)證有效期內(nèi)可能出現(xiàn)的，狀態(tài)之間可以相互轉(zhuǎn)換，可能今天還是價外，明天就變?yōu)閮r內(nèi)了。

例如，某投資者小李最初購買了一個認購權(quán)證，行使價為50元，如果標的股票現(xiàn)在的價格為60元，則小李立即行使購買權(quán)利，以50元買入標的股票，并將股票以市價賣出，能夠獲得10元的現(xiàn)金收入，我們稱小李的認購權(quán)證現(xiàn)在正處于價內(nèi)狀態(tài)，其內(nèi)在價值為10元；如果標的股票現(xiàn)價為40元，小李立即行權(quán)只會造成虧損，他當然不會行使購買權(quán)利，此時的權(quán)證就處于價外狀態(tài)，其內(nèi)在價值為0；若股票現(xiàn)價為50元，則此權(quán)證正處于平價狀態(tài)，小李也不會行權(quán)，但只要股票價格稍微變化，平價權(quán)證該權(quán)證就會轉(zhuǎn)入價內(nèi)或價外狀態(tài)。認沽權(quán)證的情況則與認購權(quán)證恰好相反�？偨Y(jié)起來，認購、認沽權(quán)證的內(nèi)在價值和價內(nèi)、價外狀態(tài)關(guān)系價內(nèi)權(quán)證、平價權(quán)證及價外權(quán)證的明顯區(qū)別源自內(nèi)在價值的不同。價內(nèi)權(quán)證的內(nèi)在價值為正，而平價權(quán)證和價外權(quán)證的內(nèi)在價值均為零。