對沖是期貨交易的最重要的技法之一如何對沖?對沖是什么意思？如何捕捉對沖的時機?對于交易者利用期貨市場來回避風險或賺取利潤是至關重要的技術手段，對沖是什么意思？沒有對沖，套期圖利、套期保值就很難得以完成。期貨市場的對沖是指一個交易者在期貨市場設立與現(xiàn)貨市場相對應的立場，而將現(xiàn)貨價格波動的風險轉給第三者的交易行動。采用對沖交易的動機，主要是防止期貨市場價格波動時遭到損失.采用方式即在現(xiàn)貨和期貨市場利用對等但相反的買賣來鎖住交易成果.對沖交易的使用大多是原料商品的生產(chǎn)者或加工制造者.這些交易者藉此方式確保他們經(jīng)營的商品不致因價格變動遭到損失。

 

    例如，一個玉米儲運商在現(xiàn)貨市場購進一定數(shù)量的玉米，準備持有一段時間再轉售出去，如果在持有期間，玉米價格上漲會增加他的收益，這當然是好事，但當價格下跌時，他就可能遭受損失，價格跌的越快，他的損失就越滲重.為了減少這種價格波動帶來的風險，該儲運商就在期貨市場賣空等量的玉米期貨，這就是對沖。這時稱在現(xiàn)貨市場是多頭而在期貨市場是空頭。如果現(xiàn)貨商品的價格下跌，則期貨市場的價格也會下跌，這樣商品現(xiàn)貨價格的損失可以期貨市場的獲利來抵銷;如果在期貨市場對沖后，價格上漲了，則他在期貨市場的空頭立即遭到相當?shù)膱笫В�然而他在現(xiàn)貨市場所待商品的價格則因價格的上漲而上升了，這樣現(xiàn)貨市場利潤可以彌補期貨市場的損失。

 

    從上述例子可以看出，對沖者一旦采取了對沖的措施之后，他就不再擔心實際價格水平的變動了。他們關心的主要是基差的變動了.對沖者已將價格波動的風險轉變成基差的風險了.基差的變動相對于現(xiàn)貨市場或期貨市場價格變動小的多，也相當穩(wěn)定。因此，對沖的結果可以降低生產(chǎn)者、加工者、儲運商等在從事生產(chǎn)經(jīng)營中價格變動的風險，使他們不必擔心價格變動，而只專心于本身的業(yè)務.

    期貨市場上的對沖交易是利用市場機制及其運作過程實現(xiàn)的“社會保險”功能.就其原理而言，如同人們買了汽車怕丟失損壞，購置了住宅怕地震火災等而進行社會保險一樣，對沖的完成是期貨交易者的一種保險.所不同的是，交易者通過對沖所達到的保險不是由社會上哪個保險公司辦理的，而是靠交易者在期貨市場上自為行動來實現(xiàn)的。