一、頂部的定義

　　頂部，顧名思義就是指商品期貨最高價的區(qū)域，由于商品期貨采用保證金交易體系，頂部的形成過程要比股市更快，也更容易出現單日反轉的頂部形成現象。

　　可以想像，所有做多的交易者都希望能夠在頂部平出多單，而所有做空的交易者都希望能夠在頂部建立位置最好的空單。因此，如何判定頂部就成為很多交易者孜孜以求的技巧。從人性的角度來看，底部的判定似乎比頂部來得容易，畢竟，商品都凝結了人類的無差別勞動，都蘊含了價值的。下跌雖然迅猛，但總可以用商品成本進行大致推算；而上漲則不一樣，在極端行情出現之時，你永遠無法預估商品會漲到什么位置去。

　　頂部的判斷遠比底部困難，所以，在介紹如何判定頂部之前，我們將首先對判定頂部的輔助工具進行介紹。

　　二、判定頂部的輔助工具

　　轉向指標：即ZIG指標（以收盤價為標的，轉向幅度3%或4%均可），轉向指標的使用主要是為了衡量標的上漲的時間長度，以及上漲的幅度；

　　擺動類技術指標：如RSI（相對強弱指數），KD指標；

　　長期乖離率指標：如60周期乖離率；

　　K線：這是最基礎的分析工具，當然也是最直觀的工具。

　　三、如何判定頂部

　　1.價格波動達到一定的幅度

　　一般來說，當上漲行情自轉向指標轉向后，上漲超過10%以上才有可能形成頂部。也就是說必須要有一定的行情空間才會有頂部出現。在一些極端行情的例子中，在一個自然月中上漲超過20%時見到頂部的概率就大幅增加。例如：2007年—2008年初油脂見頂行情中，油脂在1—2月間上漲超過25%；同時，越極端的大幅上漲，形成大級別頂部的可能性就越大。如2006年銅的百年不遇行情，銅價在一個月間上漲了46%，所形成的80000元的頂部至今未能再次觸及。

　　2.擺動類技術指標出現多次背離

　　在上漲行情的末期，擺動類的技術指標：RSI、KD都能夠發(fā)出超賣信號，但并不是每次在超賣區(qū)的賣出信號都能夠成為見頂的標志。因為，在極端行情中，擺動類指標會明顯鈍化，也就是屢次發(fā)出賣出信號，但價格繼續(xù)上漲。

　　在這樣的情況下，就必須用到擺動類指標的另一種方法：頂部背離來進行判定，頂部背離指的是當價格創(chuàng)出新高，而指標沒有同步創(chuàng)出新高，甚至出現一波比一波低的現象。

　　當第一個頂部現象出現時，就必須開始警惕了，因為行情已經進入極端狀態(tài)，上漲和下跌的速度都會非常快。

　　一般來說，兩次頂背離就見到頂部的可能性最大，而超過3次頂背離、甚至4次頂背離的現象非常少見，若出現應屬百年難遇的大級別行情，例如上證指數在6000點時就是其第4次頂背離。

　　3.時間周期的歷史巧合

　　很巧合的是，大宗商品，特別是農產品頂部與時間周期的關聯(lián)性相當得強。從筆者的統(tǒng)計結果來看，谷物農產品在3、5、7月出現牛市見頂的概率最高，出現次數也最多，而軟商品在3、7、11月出現牛市見頂的概率最高。因此，我們在判定頂部之前，時間周期窗口也是一個重要參考。